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目前分類:葛拉漢證券分析今釋 (12)

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當你的評價是營運資金,用營運資金的三分之二買進,然後回到營運資金時,你就賺了50%。

當你的評價是內涵價值,你用內涵價值的三分之二買進,當達到內涵價值時,你就賺了50%。

安全邊際是三分之二就這麼簡單

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葛拉漢證券分析今釋10損益表分析3

 

對於損益項目整體性的觀點

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葛拉漢證券分析今釋9損益表分析2

 

另外一家公司帝寶(6605)

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葛拉漢證券分析今釋8損益表分析1

 

我們在討論普通股投資的理論的發展歷程時,發現分析的重點由淨值轉為盈餘的資本化(亦即合理股價為盈餘的幾倍)。也許這種轉變的過程有其適當的理由,但這並不表示必須將以往的企業分析基礎徹底移除。

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葛拉漢證券分析今釋7股票股利

 

以股票代替先金發放股利可分為兩類:

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葛拉漢證券分析今釋6普通股分析的股利因素2

 

將部分盈餘保留在公司內不發股息的合理性

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葛拉漢證券分析今釋5普通股分析的股利因素1

 

評估普通股價值過程中,可以將考慮的因素劃分為下列三項:

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葛拉漢證券分析今釋4--普通股投資的新準則

 

舊的普通股投資準則,著重於穩定的平均盈餘能力,卻在傳統企業面臨不穩定的環境時,而減弱或失去其效用。

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葛拉漢證券分析今釋3 普通股投資理論3

 

 

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葛拉漢證券分析今釋2 普通股投資理論2

 

第一次世界大戰前的普通股投資分析廣泛的觀點

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葛拉漢證券分析今釋1 普通股投資理論1

 

 

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