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短期償債能力的分析步驟，首先是計算營運資金及流動比率，這是短期償債能力的指標也是最重要的分析。其次再分析流動比率的品質，通常先計算速動比率，然後分析應收帳款週轉率與存貨週轉率。如果流動比率的品質不佳，可能是應收帳款收款能力不佳必須要增提備抵呆帳；或者是存貨銷售狀況不佳，必須要提列存貨跌價損失準備，如此才可以更正確的計算流動比率。

但是，分析完靜態分析（主要是流動比率量的分析與質的分析）後，必須要進行動態分析，因為在正常狀況下，流動資產並不是立刻變賣以清償流動負債，只有在特殊的狀況下，公司才會處分流動資產來清償流動負債。動態分析則是分析在正常狀況下企業投入現金購買存貨，出售存貨取得債權（即應收帳款及應收票據），同時收回債權變成現金投入的過程中，必須投入相當的營運資金，以支應業務需求，否則企業不論賺多少錢，在收回貨款前以無法支應進貨，薪資、利息等費用，將產生週轉不靈而倒閉。

現金週轉期間分析
週轉能力是動態的過程，而流動比率是靜態的觀念，企業經營要不斷的付出現金，也需要不斷有現金收入，所謂週轉能力即現金收入與現金支出之配合，當需要現金支出時會有足夠的現金流入予以支應。

一般而言，不管是短期債權人或是長期債權人對於企業清償負債的能力都相當重視，因此我們可以透過資產負債表，將會計科目以相加或相除的方式計算出一些衡量指標，來評估企業對債務的償還能力，這類的指標有流動比率(流動資產 / 流動負債)或負債比率(負債總額 / 資產總額)等；而股票投資人也關心企業能否如期清償債務，以確保能夠永續經營，除此之外，更重視企業未來的成長性與獲利能利，因此我們也可以透過資產負債表所提供的資訊，推估企業在未來是否能夠持續發放股利或者提高現金股利的發放，及擴充營業設備的可能性。
大致來說，一家企業的流動性良好時，雖然不能保證未來前景一片看好，但致少能確定企業發生週轉不靈導致破產的機會是比較少的。相反的，當一家企業的流動性已發生問題時，估且不論企業未來是否能替股東賺取報酬，光就企業是否能在未來經續營業下去這一點就已經令人很質疑了！因此債權人與投資人在面臨流動性不佳的企業時，必定要多加小心，避免踩到地雷。
如果一家企業舉債的程度很高或者較不容易向銀行取的借款，當企業預期未來經濟可能會復甦時，會導致無法籌措到足夠的資金擴建廠房進行生產設備的投資，或者當債務即將到期時無法償還負債。基本上，財務彈性愈高的企業在經濟蕭條的環境中比較能夠安穩渡過困頓期，也比較能夠在有投資機會時掌握到良好時機。簡單來說，當一家企業擁有良好的財務彈性時，不管在面臨經濟困頓或榮景，都能以伸縮自如的營運方式為股東賺得較高的報酬；反之，當一家企業擁財務彈性不佳時，縱使經理人相當有遠見能預測未來經濟變動所帶來的商機，但因為資金籌措能力不足，而喪失了良好的機會！若是經理人管理不當，更可能在經濟困頓之際，將企業帶入危機之中，最後可能導致破產。

資產負債表可以報導企業某段期間的資產、負債與股東權益的金額，基本上有兩種方式來看資產負債表：

應收款項週轉率與平均收現日數

速動比率雖然用以衡量變現能力較佳的速動資產可以清償流動負債的程度，但是其中最主要的應收款項的變現品質為何，則有賴進一步的衡量。應收款項週轉率則可以有效的評估應收帳款的回收能力及變現品質。

由於流動比率的主要構成份子有二，即流動資產及流動負債，流動負債的定義比較清楚亦較單純，反之流動資產的組成份子比較複雜，因此我們在計算流動比率，以評估企業的變現能力時，不能單看流動比率的數字，同時亦要對其品質進行分析。
對企業的變現能力而言，品質好即表示：1.流動資產的變現速度快2.流動資產在變現的過程中損失較小。
一般而言，應收帳款就比存貨的品質好；因為應收帳款在變現的過程中，比存貨快了一道手續拿到現金，而且應收帳款在變現過程中，除了少數變成呆帳外，均可變現，存貨則可能因過時、變質等原因，產生滯銷而無法全部變現。

（一）以營運資金來衡量
償債需要現金，企業短期償債能力基本上應以其所有現金的多寡為準；但現金即使存入銀行，所獲的利息亦甚有限，老一輩的企業家，常因週轉的需要而存儲大量現金；固其信用卓越，但並非有利的理財方法，另一方面流動資產都可以在短期內轉換為現金，亦可供週轉之用；如有價證券、應收帳款、應收票據及存貨等。
不過流動負債之清償要消耗流動資產，應將其自流動資產中扣除，其餘額才能代表企業的短期償債能力，這就是營運資金，營運資金可為債權人提供一種緩衝；營運資金愈高，債權人愈不會受到損失的衝擊。

一、 對企業的供應商及銀行等短期債權人而言，企業如缺乏短期償債能力將使其債款延緩收回，或是只收回部份債權，或形成呆帳，發生直接的損失。
二、 對長期債權人而言，雖然償還長期債務的來源主要是來自未來的盈餘，但是如果業者的短期償債能力太差，連公司是否可以繼續經營都未知，更何況長期債權的償還。
三、 對投資人而言，企業如乏短期償債能力將喪失獲利的機會，甚至侵蝕到所投資的本金。

先回答一個問題？如果有人告訴你某家公司有80%以上的機率，在兩年後每年都會賺一個資本額，目前股價50元，你要不要買？

我的答案是，縱使這家公司的財務長沒有騙我，也先確定這家公司在兩年內會不會倒，再做決定。

台灣50指數成分股上半年平均加權每股純益3.52元，較去年同期成長6%。估計全年度加權每股盈餘將大於7元(如扣除員工分紅可能遠低於此數字)。
台灣50指數的50檔重量級成分股今年全部獲利，平均每股加權稅後純益3.52元，較去年同期的3.31元成長6%，其中16檔成分股的每股獲利較去年同期退步。
這些重量級的成分股分別為聯電、日月光、台積電、南科、友達等DRAM、晶圓代工、面板廠。如果預期這些雙D及晶圓代工股下半年獲利會好轉，則今年仍有高點可期。 如果預期獲利與上半年相當或小幅衰退，則目前指數為合理的水準。請問你對雙D、晶圓代工及面板廠下半年獲利的預期為何？

比率分析就是將財務報表兩個數據間的關係用簡單的數學計算表示，而先前所提及的比較財務報表與共同比財務報表的百分比即是簡單的比率概念。就像是醫生在診斷病人出現了哪些症狀，可能是患了哪些疾病一樣，財務報表分析者可以選擇適當的財務數據，將這些數據以比率的形態來表示，藉以檢測公司在哪些方面可能出現經營不佳的現象，或是公司在哪些方面表現優於同業。透過比率所提供的線索，揭露公司哪些部分需加以探討，並且揭示出各會計數字間相互關係與比較基礎，可獲悉個別會計變數無法提供的額外資訊。
一般而言，我們所建構的財務比率應該要符合下列兩項特性，不然只是一項沒有用的數字而已。例如：我們將員工薪資除以公司應付帳款，所得到的比率就是一項有意義的數字，完全無任何分析價值。
1. 兩個財務數據應該具有經濟意涵。

財務報表使用者無不希望能得出一份完整且準確的分析結果，要達到此結果，首先必定要明確地定義出進行分析之主要目的。當分析目的確定後，才能知道需要蒐集哪些相關資料，哪些資料是不需要的，如此可以幫助財務報表使用者聚焦於報表內最重攸關的資訊上，也能讓財務報表使用者以最短的時間來完成此分析。在這個資訊爆炸的時代，凡事都講求效率，如果不在資料蒐集上作取捨的動作，勢必會浪費太多時間，以致於事倍功半，縱使分析出來的結果相當正確，但卻可能耗費太多成本。
在釐清分析目的後，接著財務報表使用者就必需對這些目的提出相關的疑問，將這些疑問解答完之後，即可完成我們當初分析之目的。如果提出的問題與分析目的無太大關連性或關連性極低，那麼就算對這些問題完整解答後，仍然無法得出我們所需要的答案與建議，依舊於事無補，徒勞無功白忙一場而已。因此問題的確認也是一門藝術，分析者不可輕視。
然而一般而言，傳統財務報表分析的架構主要可分為短期償債能力分析、長期償債能力分析、獲利能力分析與經營績效分析，在財務報表分析的經典著作，及相關的實證研究上也得出上述四大分析項目的結果。所以財務報表分析的主要分析有四項：短期償債能力分析、長期償債能力分析、獲利能力分析與經營績效分析。除了這四個主要分析項目外，現金流量分析是屬於輔助的分析，它可以補充前述四大分析的結果。公司管理當局由於可以接觸到財務報表的內部資訊，所以可以進行現金預測、經營成果分析(毛利，費用控制，損益平衡，及生產力分析…)，這些分析必須使用公司內部的資料，所以一般財務報表的外部使用者無法進行如此詳細的分析。此外為了評估企業的風險及債券評等，以及為企業股票進行評價，會有特殊目的的分析。因此，財務報表分析的架構可以分為三大類：

比較財務報表
比較財務報表就是將報表中的財務數據按年度排列，如：可以分成本年度與上一年度，或是連續五年的排列法。財務報表使用者可以透過此項方析工具明確掌握該公司前後年度的差異程度，或是財務數據變動的趨勢、變動的速度及變動幅度。
假如我們要對兩年或三年的財務數據進行比較分析時，可以將這兩年或三年的差異金額及百分比列示出來，如表1所示；假如我們是要對多期間的財務數據進行比較分析時，此時可以先選擇這段多期的資料中最早的一年為基期，然後將基期後的各年度除以基期，以指數的型態來表示。如果原本的基期當年度發生異常現象，那我們可以改採另一年為基期，以避免分析錯誤之情形發生。

共同比財務報表
共同比財務報表是指在財務報表，以某一個數字為基準，將全部的財務數據都標準化，以百分比的形式來表達。例如：資產負債表的組成因子可以顯示成總資產的百分比，損益表的收入與費用可以計算成銷貨淨額的百分比，如表4與表5。依共同比分析財務報表時，由於是顯示同一個期間同一個報表內不同項目佔某一個總數(共同基數)的百分比，所以又稱為結構分析，或縱向分析。同樣的，趨勢分析(例如指數分析)是比較不同期間相同項目的變動，所以又稱為橫向分析。
因為大部分的公司規模都會不斷地改變，因此我們在比較一家公司跨年度的營運績效時，可能會因為公司成長快速，而看到營業收入與營業成本同時呈現大幅成長，此時透過共同比財務報表可以瞭解公司營業收入與營業成本是否呈現適當幅度的成長。

絕對金額法、趨勢分析法、共同比分析法
第一種看絕對金額