歐尼爾獨創CANSLIM心法,今天來討論與盈餘有關的C(當期)盈餘
因素。
C當期每股盈餘與每股營收
1. 大部分的飆股,在開始上漲前,當季的每股盈餘與去年同期比較,成長率都高於70%。只有2%的企業創造這麼高的盈餘,要找卓越的企業,而不是找乏善可陳的資料。
2. 要看的是每股盈餘而不是稅後淨利,這裡有幾個因素要探討:稅後淨利成長率與每股盈餘成長率不同,可能由於增資的原因,使稅後淨利成長,但是每股盈餘卻稀釋掉沒有成長,與股價有關的是每股盈餘。其次,每股盈餘要調整股票股利,在美國這個數字要調整股票分割,在台灣,這個數據要調整股票股利,才有辦法看到趨勢。
3. 不要買盈餘下降的股票,一檔股票如果獲利盈餘不佳,根本沒有上漲的理由。
4. 同時觀察營收與盈餘的趨勢,營收上漲20%,盈餘上漲5%,這種公司的獲利一定出了什麼問題。
5. 比較YOY的盈餘而不是QOQ的每股盈餘因為季節性的因素,不同年度同期的比較,比本季與上季每股盈餘的比較還有意義。
6. 踢除非經常利益,如果只有某一季的盈餘成長率大增,可能是非經常性的獲利,例如出售不動產或子公司的股票,這個部份必須要踢除。連續兩季的盈餘成長比較可靠。
7. 挑股的最低盈餘成長水準應該在18%-20%以上,有些人甚至設在25%-30%以上。
8. 推算下一兩季的盈餘數字,必且與前一年度的同期比較,看未來 一兩 季的盈餘成長率是好是壞?
9. 如果可以,取得市場上對這家公司未來數季甚至ㄧ年或二年的盈餘預測共識値,看盈餘是否在上升的軌道中。
10. 不要投資那些只想保持現狀或只能成長8%-10%的老牌大企業。
11. 找尋盈餘成長率(與去年同期比較)逐季上升的股票。
12. 要同時看過去三季營收與盈餘逐季上升的股票,營收上升5%盈餘上升25%也可能不是好股票,因為可能是業外因素或者是刪減研發費用與廣告費而達成的。
13. 成長股的災難,連續兩季盈餘成長率降低。
14. 同一產業其他公司的盈餘狀況是否也不錯,避免挑錯產業。
15. 總結,每季盈餘必須比去年同一季大幅成長25%-50%,優質企業甚至可以達到100%-500%。每股盈餘的成長率在來與前三一季、前兩下季、前一季,看其趨勢。
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