finance168財經學院(百萬部落格)

營業收入進階分析基本上分成兩種，1.營業收入明細表 2.營收細項分析，營業收入明細表了解售價、銷售數量，再看營收細項分析，以恆義為例：

什麼叫做一個經常性的收入或經常性的盈餘，大家都知道，經常盈餘是代表經常會發生或者說是每年會發生的，可是如果非經常性的盈餘，基本上就只會發生一次，是一次性的盈餘，一般大家都會認為，營收一定是經常性的，可是這裡有一個例子就發現營收可能不是經常性的：味王(賣味精、泡麵..)

營業成本是主要的費用項目，當企業認列收入時，就必須同時認列產生收入而必須投入相關的費用，這就是收入費用配合原則。
收入費用配合原則有三種方式：
1. 有因果關係的，例如銷售一單位的豆腐，認列一單位的銷貨成本。

基本上是1.營收成長率與營業淨利成長率的比較，如果營收成長率高於營業淨利成長率，表示獲利成長不如營收成長。

但是如果營收成長率為負、或營業利益成長率為負，或兩者均為負時，要如何判斷，這時就要回到營業淨利率或毛利率的分析，如果營業淨利率或毛利率有進步就OK，反之如果有退步或甚至是負數就很糟糕。

有些公司營收上下跳動無法其對盈餘的影響，基本上用年增率、或月增率都無法抓住其趨勢，用12月平均營收與累積年增率大概就可以進行分析。

其實做生意就是要投資應收帳款，因為如果都收現金的話生意就做不大，應收帳款多或少基本上要跟營收來比較，應收帳款與營收的關係可以用應收帳款周轉率或者應收帳款收現天數來做分析，我們來看力成公司：

找到ㄧ家營收成長的公司很高興，但是公司可不可能持續成長則有賴於機會與命運
1.機會

因為營業活動現金流量對盈餘的比值如果接近一時，表示一元盈餘可以產生相等的現金流量，顯示盈餘與現金流量相差不大，管理當局並未以會計方法的選擇來提高盈餘。

如果大於一時，表示一元盈餘可以產生較高的現金流量，那麼我們就會懷疑公司是否有以會計方法的選擇刻意降低盈餘，導致報表帳列的盈餘遠低於公司實際現金流入，我們稱此為秘密公積。

固定資產指為供營業上使用，非以出售為目的，且使用年限在一年或一個營業週期以上之有形資產，以較長者為準；其科目分類與評價及應加註釋事項如左：

1. 土地：指營業上使用之土地及具有永久性之土地改良；其評價包括取得成本、具有永久性之改良及重估增值等。土地因重估增值所提列之土地增值稅準備，應列為長期負債；土地因法令限制而暫以他人名義為所有權登記者，應附註揭露，並註明保全措施。

如果你是外部的財物報表使用者，你會分析一家公司的毛利率。
毛利率相當重要，是一家公司競爭力的重要評估因素。
如果一家公司的銷貨收入為165，銷貨成本為100，那你就知道毛利為165 -100 = 65

穿透財務報表的分析
我們外部財務報表使用人，通常分析一家公司，就是看財務數字的好壞。
財務數字好投資人就投資，銀行就放款。

最近有一個議題很夯，在講台積電與INTEL，大家認為台積電未來的成長是很高的，INTEL就比較低，台積電的本益比、市值超過INTEL是指日可待的，到底是否這樣呢？

我們來看一個實質成長率與實際成長率，實質成長率就是體質上有達到這能力使盈餘成長，盈餘是不是真的成長稱為實際成長率，實質的盈餘成長率又可稱為理論的盈餘成長率，理論的保留盈餘又是什麼呢？

網友提問：大統益(1232)在97年有一筆"資產評價損失(81百萬)".如果想
知道詳細的由來.也是要去下載電子書來看嗎?大概會在電子書哪裡?
這一筆在何種狀況下還有可能回沖嗎?

佳格在94年及95年時遇到低潮，所以股價維持在15元上下，但是在96年開始，近四季獲利持續以20度上升，然後轉為75度的成長，股價也就到達35元以上。在金融風暴時獲利稍微下跌，然後在創新高，股價也創下波新高。典型的成長股停止成長變成落難轉機股，然後又回到快速成長股。

資產負債表其實有很多東西看不到，例如：

1. 資產負債表是以貨幣表達