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現金分析主要有兩個目的
1 用來評價
2 評估其來源及用途

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營業外收支分析的目的主要是判斷是否為經常性的盈餘,作未預測未來盈餘分析的依據。
首先取得網路上的母公司損益表
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上一篇分析損益年表時發現100年的毛利率下滑,如果年報是林,那麼季報就是樹了。
真正做決策時一定要追蹤季報,那是反應最近的體質與狀況。
耕興的合併季報顯示一些訊息

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一開始分析的時候,我會分析多年度的損益表,以分析其趨勢。
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我會先進行初步的瀏覽

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耕興的主要費用就是薪資及折舊,然而薪資可以放在營業成本也可以放在營業費用,前者會影響毛利率。
以101年第一季的季報為例,發現營業成本的薪資較少,營業費用的薪資較多,會不會故意改變成本及費用的分攤,以提高毛利率呢?
還有該公司用人一直增加,會不會影響獲利呢?

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要分析勞務成本以及營業費用三大項(推銷、管理、研發)就必須調出明細表,我總共調出兩年的年報及半年報。

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存貨如果很多,表示:
1. 可能備貨,供未來景氣大好時銷售之用。
2. 可能產生大量存貨跌價損失,影響獲利能力。

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有關盈餘品質特別分析方法會以專文論述,然而單由損益表分析盈餘品質時,是指分析盈餘的經常性與穩定性,越經常的盈餘項目例如營業毛利、營業利益就是所謂的本業佔營收的比重越高就是盈餘品質比較好,也就是說業外站盈餘越高,越不透明、越不可預測,盈餘品質就相對較差。第二個盈餘品質是穩定性,盈餘項目持續穩定向上品質較好,反之上下波動劇烈,或只持續退步的,就是盈餘品質不好,分析盈餘品質第一種方法是比較損益表以及共同比分析。

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企業存在的目的主要是賺錢,也就是要有盈餘。

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我們看的出,新普公司在97年第三季前,近四季的盈餘都是以30至45度成長的。甚至在97年第四季到98年前三季,也都是維持在獲利高檔。在96年第二季前的任何時間買進都是獲利的。當然在97年金融風暴時期第二季到98年的第二季買進也都是獲利的。

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在分析1530亞崴時,延續一貫的分析方式,調出其連續四季盈餘及營收的資料:
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選出100年97年95年ROE大於10%且100年大於97年,97年大於95年的公司,這是資金運用效能有效成長的公司。

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彼得林區很少買本益比大於20倍的股票

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很多人認為股價與公司債或公債的利率無關。
實際上投資股票的報酬率應該要大於投資公司債的報酬率,因為股票的風險大於公司債,保障小於公司債。

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在分析台汽電公司時,忽然發現98年3Q的成本是負數。1.png

看了財務報表的會計原則,也看不出所以然。

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其實適合用來評價(資產股除外)的是經常性的盈餘。
我們經常在資料庫撈個股時,跑出一家味王公司,本益比奇低,盈餘成長快速。

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振曜這家公司,今年開始營收年增率達三位數,6、7月也還不錯,8月份還有27.14%。

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公佈營收不是很好看,而且12個月的營收趨勢下滑,3個月平均營收跌破12個月,是死亡交叉。

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