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IFRS財務報表分析實務的運用二版<-----購買請按  購書贈好友一年活動

教授您本身大概是從何時開始操作0050？為什麼當初會選擇0050做為操作工具，這個工具吸引您的特色在哪裡？

我在94年開始就有投資0050，因為怕股市大漲，自己的股票沒有想對的漲幅，所買進0050等於買進50檔最大的權值股作資產配置，我人是比較偏好小型股，有些權值股或者是高價股很少納入我的投資組合，所以買進0050等於建構比較完整的資產配置。

然而後來發現，能夠長期持有的股票不多，因為時空背景的轉變，當初長期買進持有賺大錢的股票，過了10年就變成獲利停滯湳至於虧損的股票，例如

2317 鴻海1997到2007前10年是對的  但是2007迄今是賠錢的(圖1)

很多人長期投資鴻海賺了很多錢，然而以調整後的價格來看最近8年買進鴻海就沒辦法已買進長期持有的方式獲取以前快速成長的利潤。

同樣的大家認為績優的長期持有標的2002中鋼，前面10年都對但是最近6年來買進都沒賺。(圖2)

著名的台塑集團的台塑1301也是大家說長期持有的基本持股，前面14年都還有賺，但是最近4年就表現平平。(圖3)

但是以ETF方式長期持有0050卻是有獲利而且創新高。(圖4)

既然0050可以打敗長期的績優股而且長期可以獲利，一定有它的道理，因為那些獲利不佳的公司漸漸的退出0050成分股，或者佔0050成分股的權重越來越小，反而獲利高的，有成長的公司，會漸漸進入0050成分股或者權重越來越大，因而0050就是一個汰弱留強的基金，健康的、成長的股票自動就會進入0050成分股，弱勢的、衰退的漸漸就會退出0050成分股，也就是說這12年買進0050長期持有的都會有獲利，投資人不用去判斷個股未來走勢，也不用分析個股的財務比率和市場分析，0050自動費幫你太弱留強，對於上班族是不錯的分享經濟成長果實的投資方式。

然而同樣買進0050有人賺得多有人賺得少，我們來分析影響0050長期投資報酬的原因：

0050長期而言由於分享經濟成果，每個月可以幫你賺0.2168元，也就是長期而言每年可以幫你賺2.6元。

但是在2003年六月買進2014年底賺了169.4%(140個月)，2007年10月持有迄今僅賺22.7%(88個月)，而在2009年一月買進到2014年底賺了166.5%(79個月)，2011年1月買進僅賺21.7%(55個月)。

1. 長期持有可以獲利但是不一定可獲取較高的報酬，以2007年10月買進0050持有到2014年12月底，持有了87個月，總共7年3個月，算是蠻久的一段時間，但是長期持有的報酬率僅有22.7%，反之在2009年1月買進到了2014年底的79個月間卻賺了166.5%，顯然比較長期持有不見的擁有較高的報酬。

2. 在低檔買進，才能夠擁有較高的報酬，有很多種低點的判斷方式，我用最簡單的一種判斷方式，判斷是否為低點，那就是在趨勢線以下買進。為什麼在2007年10月買進僅賺22.7%，雖然長期持有但卻在趨勢線以上高點買進。為什麼在2009年一月買進賺了166.5%呢？因為在趨勢線以下很低買進。

3. 在低點買進且長期持有才是投資ETF獲利的長期保障，例如在2003年6月買進可以賺169.4%呢？因為在趨勢線以下買進而且長期持有。(圖5)