金字塔的投資策略很適合用在ETF的單筆操作，ETF的特性就是不會踏到地雷股，而且有一定的股息殖利率。
因為金字塔的買進策略就是股價跌越多，買越多。但是股價跌越多有可能是公司的體質改變，例如股王威盛，如果你採金字塔的投資，一定是越攤越貧。ETF就沒有這總顧忌，勇敢買下去，絕對不會變成壁紙，而且和定存一樣每年都會發股息。
問題在於如果你也是在一萬點以上勇敢買下去，攤到現在大概也就沒子彈了，真的只能領股息。不符合逢低買進逢高賣出的操作原則。
所以必須知道何謂低，何謂高？也就是知道投資標的之股性。ETF由於追蹤加權指數的走勢，所以只要知道加權指數的股性就可以操作了。
我們在合理的股價與ETF投資策略一文中提及，用中位數會比較好一點，因為可以排除極端值例如98與00年均發生3倍以上的股價淨值比，採用平均數，合理的股價淨值比為1.91倍約為8655點，採用中位數，合理的股價淨值比為1.78倍約為8067點。
也就是在8067點為中間水準(50百分位數就是中位數)，當然不會在8067點買，要留一點安全邊際。我們建議在40百分位數買進20%，在20百分位數買進30%，在10百分位數買進40%。然後在中位數賣出20%，在60百分位數賣出30%，在80百分位數賣出40%。
這種操作方式符合金字塔買進策略，股價越低買進越多。在股價上漲時，股價越高賣出越多的倒金字塔的賣出策略。
因為金字塔的買進策略就是股價跌越多，買越多。但是股價跌越多有可能是公司的體質改變，例如股王威盛，如果你採金字塔的投資，一定是越攤越貧。ETF就沒有這總顧忌，勇敢買下去，絕對不會變成壁紙，而且和定存一樣每年都會發股息。
問題在於如果你也是在一萬點以上勇敢買下去，攤到現在大概也就沒子彈了，真的只能領股息。不符合逢低買進逢高賣出的操作原則。
所以必須知道何謂低，何謂高？也就是知道投資標的之股性。ETF由於追蹤加權指數的走勢，所以只要知道加權指數的股性就可以操作了。
我們在合理的股價與ETF投資策略一文中提及，用中位數會比較好一點，因為可以排除極端值例如98與00年均發生3倍以上的股價淨值比，採用平均數，合理的股價淨值比為1.91倍約為8655點，採用中位數，合理的股價淨值比為1.78倍約為8067點。
也就是在8067點為中間水準(50百分位數就是中位數)，當然不會在8067點買，要留一點安全邊際。我們建議在40百分位數買進20%，在20百分位數買進30%，在10百分位數買進40%。然後在中位數賣出20%，在60百分位數賣出30%，在80百分位數賣出40%。
這種操作方式符合金字塔買進策略，股價越低買進越多。在股價上漲時，股價越高賣出越多的倒金字塔的賣出策略。
操作的細節
以下為老頑童的操作方法，一些細節都有設想到，大家多討論，看有無新的操作細節可以加進來或修正。
老頑童說：各位可能會提出許多質疑，例如，股價不跌ˋ股價超跌ˋ股價買完不漲ˋ股價超漲.....等問題，其實這些問題我都碰過，我的答案很簡單：
1.股價不跌------耐心等待，不買。
2.股價超跌------研究公司基本面是否出現根本上的重大改變，如不是，拿出預備金加碼。
3.股價買完不漲------耐心等待。
4.股價超漲------可分兩種情形。第一種是不貪，賣完就算了。另一種是透過基本分析來發現股價可能超漲的可能性......所以老頑童一直很強調基本分析，因為它可以替自己帶來意外之財。
5.還沒賣完股價下來了-------在出場起始價位設停利。
6.還沒買滿股價就上去了-------分兩種情形。
a.如果只買一ˋ二成就上去了，我會在原始承接點加碼到五成。
b.如果已佈局超過五成，那我就不管他了，買幾成算幾成......因為股價有可能只是反彈，將來還會破底。
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