finance168財經學院(百萬部落格)

資產負債表的細節在認識財務報表系列有詳細的介紹，但是我們要分析資產負債表的整體，就必須由”財務狀況”這四個字著手。何謂財務狀況，就是資產及負債的配置情形。
大家都學過會計恆等式：

資產 = 負債 + 淨值(股東權益)

就如下圖的關係：




(上圖為morris所繪，請拜訪其部落格。)

我們常提到的例子，就是如果買1000萬的房子，向銀行借八成800萬的借款，自有資金兩成就是要有200萬的自備款。其中資產1000萬，負債800萬，股東權益200萬，就是典型的會計方程式。

會計方程式的右邊就是負債及股東權益，就是財務結構，對投資人來說，不希望所投資的公司變成地雷股，所以希望被投資的公司比較不會倒以此而言，股東權益越多越好。

為什麼股東權益越多越好？假設甲公司與乙公司同時擁有100萬元的資產，甲公司的負債70萬股東權益30萬；乙公司負債85萬股東權益15萬。當某一年度發生不景氣，兩家公司同時產生20萬元的虧損，由於虧損使兩家公司的資產減少20萬元。這個時候，甲公司的資產變成80萬元，負債仍然是70萬元，股東權益由原來的30萬元減去虧損20萬元剩下10萬元。
乙公司的資產也變成80萬元，負債仍然是85萬元，然後股東權益由原來的15萬元變成負的5萬元，由於負債大於資產，乙公司於是宣告破產，從這個例子，就可以知道股東權益越多，就能夠承受更大的損失，因應不景氣的衝擊。

就是這個原因，我們說公司的股東權益越大越安定，財務風險越低。

但是另一方面，豹大介紹的獲利能力分析：

股東權益報酬率 = 稅後淨利率 * 資產週轉率 * 權益乘數

當股東權益越大，權益成數(資產除以股東權益)越低，股東權益報酬率就越小，

這中間如何拿捏？就是財務管理探討的最是財務結構的問題？

但是這個財務結構，就是分析資產負債表的主要目的，通常用三個財務比率來計算財務結構。

（一）股東權益佔資產比率
本比率在衡量自有資金佔資產總額的比重，本比率愈高表示財務結構較佳，本比率與負債佔資產比率總合為100％。

股東權益佔資產比率 = 股東權益 / 資產總額


（二）負債佔資產比率
本比率在衡量外部資金佔資產總額的比重，本比率愈高表示財務結構較差。

負債佔資產比率 = 負債 / 資產總額


（三）負債佔股東權益比率
本比率在衡量外部資金佔自有資金的比重，本比率愈高表示財務結構較差。

負債佔股東權益比率 = 負債 / 股東權益



由上圖我們可以知道，資產為1，負債為X，股東權益為1-X之間的關係，所以當股東權益占資產的比率為25%時，就是資產4股東權益1的比例。這個時候負債佔資產比率等於3 : 4，也就是75%；然後負債佔股東權益比率為3 : 1，就是300%。只要知道其中一個比率，就可以知道另外兩個比率。

這裡講的是資產負債表總體分析的第一項，財務結構分析，股東權益佔資產比率越高越好，最好大於50%，負債佔資產比率越低越好，最好小於50%。

但是，這個數字是總體的分析，我們可能再個體分析時調整其數字，例如調整資產的金額，或者將或有負債(例如背書保證責任金額)認列為負債，重新計算其財務結構的三個比率。這個部分就不是financeDIY網站所能提供，必須要增加閱讀財務報表的功力才可達成。