投資行為必須經過透徹分析，確保本金的安全與適當的報酬，不符合上述行為挑件即為投機。
透徹分析基本上有很多種方法，然而主要是要找出基本的價值，葛拉漢從來沒有用甚麼現金流量折現法，孟格也說從來沒看過巴菲特用甚麼現金流量折現法，通上本益比，股價淨值比與現金殖利率等三種傳統的評價方法。
我個人認為評價目的是在找出內涵價值，然後找出適當的買進價格，通常很低(安全邊際很高)的價格買進表示風險低與報酬高。
葛拉漢認為如果能夠找到永遠都有大於8%的成長股，那麼任何股價買進都是合理，然而世界上沒有存在永遠都以大於8%.成長的標的，所以穩定評價還是重要的。
由於可能會分析錯誤，葛拉漢認為建立一組投資組合相當重要，他建議至少咬20檔，我則認為至少要十檔以上，而且必須是不同產業的投資標的。
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