銀行會放款給台積電及台電還是放款給ㄧ般個人,如果貸款利率一樣的話?
這就是所謂風險評估的問題
政府的信用高於台電的信用(類公債)及台積電(投資及公司債)
而以上三者的債信高於一般個人貸款
所以當台積電的公司債利率為2.1%(目前美債為2.75%,美國BAA公司債為5.5%)當利差已經可以高過匯率避險成本時,金融機構應該會將資金移到國外
所以個人貸款利率(含不動產利率)會持續上升
如此一來舉債經營的公司與舉債投資不動產的投資客會遇到利率風險



殖利率飆升,台積電公司債難賣
  • 2013-09-03 07:57
  • 時報資訊
  • 【時報-各報要聞】
美聯準會可能縮減量化寬鬆(QE)規模,讓債市大亂,近期美債、台債殖利率持續飆升,連帶衝擊國內公司債標售情況,台積電 (2330) 昨(2)日標售5.5、7和10年期無擔保公司債,原訂額度120億元,最後僅標出40億元,其中7年期的80億元更全數流標。

不過,台積電發言人孫又文表示,今年5月董事會核准在國內市場募集無擔保普通公司債,以支應產能擴充的資金需求,募資金額約450億元,昨天成功發出40億元公司債籌得資金之後,大約還有150億元發債額度,並無外界傳言的無法足額發債的問題。

債市交易員指出,市場買、賣方對債券價格看法不一,讓近期企業發債籌資管道嚴重受阻,台電上周5、7、10年債券流標,沒想到連台積電發債,5.5和7年期都乏人問津,僅10年期無擔保公司債因票面利率2.1%符合市場期望,由原本20億元增發至26億元。

債券殖利率上揚指價格下跌,券商表示,由於利率長期看漲走勢明顯,企業希望及早發債鎖住低利資金,但包括券商和壽險等買家都不敢輕舉妄動,目前看來是買家市場,不管企業品牌再大、形象再好,只要價格(利率)不符買家期待,發債很容易就踼到鐵板。

本次台積電原計標售120億元公司債,其中5.5年期20億元、7年期80億元、10年期20億元;其中7年期債投標利率超出預期,台積電決定不發行,全數流標;5.5年期預計標售20億元,結果也僅標出14億元、利率1.6%;至於10年期債2.1%的利率頗受市場接受,調整後自20億元增額標售至26億元。

合計本次台積電共發出40億元債券,標出率僅原額度的1/3,券商主管指出,10年期指標公債殖利率昨天開高走低,市場多空交戰氣氛明顯,但以台積電標債結果,預期將對短線債市交易呈現負面影響,今年底前有發行公司債計畫的鴻海、台塑、中油等其他企業,也可能調整發債策略。

券商表示,連著兩周的台電和台積電公司債標售,標單都明顯減少,標售情況也比預期更冷清,但觀察5月以來標售的20、30年期公債都連3次不足額發行,想也知道公司債市場不會太好,預期要等QE相關時程確定,整體利率走勢更明確後,公司債發行才會重新穩定。(新聞來源:工商時報─記者呂清郎、涂志豪/台北報導)

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