現金轉換週期(CCC)
先討論現金流量表,接下來又告訴大家盈餘指標,再來就是現金轉換週期。
l 何謂現金轉換循環 ( Cash Conversion
Cycle )?
公司自賒帳買進原物料後,經生產為製成品賣出後,在市場賣出轉換為應收帳款,再經收取帳款變現程序後,以所得之現金支付應付帳款,此一完整循環程序所需之時間,便稱為現金轉換循環 ( Cash Conversion Cycle )。如何藉由營業循環去看這家公司的好壞,就是要看現金轉換循環的三個構成因子。
我從叫萬元物料進來,生產完總共要花多少時間,例如一家成衣廠,在客戶下訂單後,開始去買進布,開始生產完成後,由基隆港出貨,如果從開始買進布到出貨要花多少兩個月的時間。然後出貨完後是不是收到一張L/C,或一筆應收帳款,如果是3個月的票或出貨後90天付款,表示要出貨後要3個月才收到錢,那從第一階段二個月才出貨,到第二階段三個才收到錢,由進貨到出貨到收到錢前後共五個月的時間。但是前面我進貨,也有可能是開票給供應商,一樣可能是開三個月的票,所以我的現金也不是立刻流出去,而是進貨後三個月才流出去。這個部份必須要扣除。完整的營運流程就是我進貨生產到出貨花了幾天,收帳又花了幾天,然後扣除我欠供應商的付款天數,剩下就是公司真正需要現金週轉的天數。
現金循環公式如下:
現金轉換循環= 平均銷貨天數 + 平均應收帳款收現天數 –
平均應付帳款付款天數
.存貨週轉率與平均銷貨天期
存貨週轉率 = 銷貨成本或營業成本 / 平均存貨
平均銷貨天期 = 365 / 存貨週轉率
存貨的部份是先算出存貨週轉率,是由銷貨成本或營業成本去除以平均存貨,存貨週轉率越高,表示我的存貨週轉很快,留在公司內的存貨相對的少。如果你要換算成天數,以便可以和另外兩個因素相加減,就必須算存貨銷貨天期,就是用365天去除以存貨週轉率,求出平均銷貨所需的天數,也就是存貨持有在公司內部的天數。
應收帳款週轉率與平均應收帳款收現天數
應收帳款週轉率 = 淨賒銷 / 平均應收帳款
總營業收入 = 現金銷貨 + 賒銷
平均應收帳款收現天期 = 365 / 應收帳款週轉率
應收帳款週轉率的算法也是一樣,只是分子改成賒銷,然而我們外部人士很難取得賒銷的金額,所以都以營業收入來代替,用營業收入除以平均應收帳款,計算應收帳款週轉率,然後再用365天除以應收帳款週轉率求出平均應收帳款收現天期。所以應收帳款轉率越高越好,表示很快就可以收到錢,當然應收帳款收現天期是越短越好。這兩項有就是存貨週轉率與應收帳款周轉率都是越高越好。
應付帳款週轉率平均應付帳款付款天數
應付帳款週轉率 = 銷貨成本 / 平均應付帳款
平均應付帳款付款天數 = 365 / 應付帳款週轉率
應付帳款週轉率應該是進貨除以平均應付帳款,但是因為外部使用人很難取得進貨的金額,所以用銷貨成本或營業成本取代。如果平均應付帳款越多表示應付帳款週轉率越低,那樣子我的付款就會越慢。應付帳款付款天數就會拉長,也就是可以將現金保留公司內部的時間拉長,剛好和前面兩個指標顛倒。
所以完整的CCC包括平均銷貨天數加上平均收款天數以並減去平均付款天數所組成。