美國重要經濟指標追蹤091023—失業型的復甦 @ finance168財經學院(百萬部落格)

本週美國conference board公佈的領先指標成長1%，連續六個月成長，很可能在第三季就是復甦期。然而同時指標顯示，商業銷售成長、工業生產指數成長、個人所得成長，但是非農就業人口持續降低，這就是失業型的復甦。
由於景氣的成長可能是因為存貨太低產生的補貨型復甦，或者是消費增加產生的需求型復甦，或者是資本投資增加所產生的投資型復甦，或者是三者同時發生產生的超級復甦。但是如果就業無法改善，失業率無法降低，復甦絕對不是很強勁的，本次的復甦到底是只有12個月弱勢復甦，還是超過51個月的強勢復甦呢？

本週並沒有消費面的指標公佈，上次公佈的消費者信心指數公佈是跌破70關卡，期待下周修正值能夠上升。

就業狀況，本週公佈的首次申請失業救濟人口又回升增加1.1萬人至53.萬人。但是續領失業救濟人數則首度跌破600萬人。就業市場前景混沌不明。

物價方面：PPI持續下跌，年增率為-4.3%，通縮仍未脫離，美國仍不會貿然緊縮貨幣政策，短期內也不會調升聯邦基金利率。

總經方面，領先指標為1%的成長，連續6個月正成長。同時指標連續三個月步是負成長，依序為0.1%、0.1%、0%，所已是微弱的復甦，這就是我門所說的失業型復甦。但是復甦就是復甦，再還沒衰退前仍然是一種復甦。

產業方面本週只有半導體的BB值公佈，為130持續維持在100以上。

不動產方面，領先指標的建照申請數降低，代表供給面的新屋開工微幅增加0.5%，代表需求面的成屋銷售大幅成長9.4%，代表資金方面的MBA持續三周微幅下滑跌破700點，不動產目前是乎脫離谷底。

整體的走勢還是以失業型的復甦看待，這種型態的復甦微落，最怕的是復甦期間很短，過去的經驗，景氣擴張期間曾經短到只有12個月，所以手腳要快，因為股市領先景氣6-9個月回溫。但是也有可能長達51個月以上或更久的復甦期，那手腳太快不是在後面跳腳嗎？持續釘住經濟指標就對了！