企業經營的基本目的即在運用所有資產以獲致最大利潤，所以按資產總額計算的投資報酬率最能顯示企業的營運績效。基本上資產可分為負債與股東權益，而股東權益的報酬即為稅後純益，而負債的報酬即為損益表上的利息費用。不過由於在計算總資產報酬率時，由於分子的利息費用是稅前的基礎，所以兩者相加則必須經過調整。調整有兩種方式;第一種是將稅後淨利調整為稅前。第二種是將利息費用調至稅後。而分母方面的總資產是一個存量的觀念，所以我們必須取期初與期末的總資產平均，來與分子配合。如下式：
總資產報酬率 = 稅後淨利+(1-稅率)利息費用 / 平均總資產
從企業所有人的立場看，股東權益或淨值才是他們的投資，據以計算投資報酬率更有其意義，因此再來我們將介紹股東權益報酬率。至於投資報酬率計算公式中的報酬即為損益表所計得的盈餘，惟因投資有不同的內涵，此項盈餘亦應配合調整。茲分列上述二種不同投資的報酬率公式如下：
總資產報酬率 = 稅後淨利+(1-稅率)利息費用 / 平均總資產
股東權益報酬率 = 稅後淨利 / 平均股東權益
然而如果是外部股東，由於其購買的價格並非票面價值10元，故外部股東報酬率要略做修正，依照郭恭克獵豹的說法，外部股東報酬率應該是除以股價淨值比後的數字：
外部股東權益報酬率 = 股東權益報酬率 / 股價淨值比
總資產報酬率 = 稅後淨利+(1-稅率)利息費用 / 平均總資產
從企業所有人的立場看，股東權益或淨值才是他們的投資，據以計算投資報酬率更有其意義，因此再來我們將介紹股東權益報酬率。至於投資報酬率計算公式中的報酬即為損益表所計得的盈餘，惟因投資有不同的內涵，此項盈餘亦應配合調整。茲分列上述二種不同投資的報酬率公式如下：
總資產報酬率 = 稅後淨利+(1-稅率)利息費用 / 平均總資產
股東權益報酬率 = 稅後淨利 / 平均股東權益
然而如果是外部股東，由於其購買的價格並非票面價值10元，故外部股東報酬率要略做修正，依照郭恭克獵豹的說法，外部股東報酬率應該是除以股價淨值比後的數字：
外部股東權益報酬率 = 股東權益報酬率 / 股價淨值比
全站熱搜
留言列表
存股選美 (27)