以舉債經營之得失而言，衡量股東權益報酬率與總資產報酬率之差異即舉債經營之得失，當總資產報酬率高於負債利率時，借入資金之運用可提高股東權益報酬率，若總資產報酬率低於負債利率時，則股東權益報酬率將因利息上的累賠而低於總資產報酬率，其後並計算股東權益報酬率對總資產報酬率的比率，名為舉債經營指數（或財務槓桿指數），由於：
舉債經營指數 = 股東權益報酬率 / 總資產報酬率
所以股東權益報酬率與總資產報酬率的關係可以下式表示：
股東權益報酬率＝總資產報酬率 ╳ 舉債經營指數
在此需提醒大家，我們在計算舉債經營指數時，必須股東權益報酬率與總資
產報酬率同時為正數，亦或一正一負。若在兩者皆為負數時，則所求出之舉債經營指數不具意義，因為它會帶來不正確的經濟意義。
股東權益報酬率和總資產報酬率之差別僅在舉債經營指數，所以前文總資產報酬率的分析同樣適用於股東權益報酬率。至於舉債經營指數之分析，當指數大於1時，股東權益報酬率便高於總資產報酬率，顯示舉債經營有利，當指數等於1時，股東權益報酬率等於總資產報酬率，顯示舉債經營無利亦無損，指數小於1時，股東權益報酬率小於總資產報酬率，顯示舉債經營得不償失，舉債經營發生得失的關鍵，則在總資產報酬率是否高於負債利率。因為總資產報酬率超過負債利率的部份是歸於股東，所以股東權益報酬率會因資產報酬率高於負債利率而提高。
所以一個投資的總資產報酬率超過負債利率，則此投資應繼續下去。若總資產報酬率小於負債利率的話，則此投資應立即停止。這也是邊際利益與邊際成本的概念。
舉債經營指數 = 股東權益報酬率 / 總資產報酬率
所以股東權益報酬率與總資產報酬率的關係可以下式表示：
股東權益報酬率＝總資產報酬率 ╳ 舉債經營指數
在此需提醒大家，我們在計算舉債經營指數時，必須股東權益報酬率與總資
產報酬率同時為正數，亦或一正一負。若在兩者皆為負數時，則所求出之舉債經營指數不具意義，因為它會帶來不正確的經濟意義。
股東權益報酬率和總資產報酬率之差別僅在舉債經營指數，所以前文總資產報酬率的分析同樣適用於股東權益報酬率。至於舉債經營指數之分析，當指數大於1時，股東權益報酬率便高於總資產報酬率，顯示舉債經營有利，當指數等於1時，股東權益報酬率等於總資產報酬率，顯示舉債經營無利亦無損，指數小於1時，股東權益報酬率小於總資產報酬率，顯示舉債經營得不償失，舉債經營發生得失的關鍵，則在總資產報酬率是否高於負債利率。因為總資產報酬率超過負債利率的部份是歸於股東，所以股東權益報酬率會因資產報酬率高於負債利率而提高。
所以一個投資的總資產報酬率超過負債利率，則此投資應繼續下去。若總資產報酬率小於負債利率的話，則此投資應立即停止。這也是邊際利益與邊際成本的概念。
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