finance168財經學院(百萬部落格)

鐵達尼號是一艘散裝貨輪，鐵達尼號到底是怎麼沉沒的。

官方的說法是，由於鐵達尼號在琉球外海遇到強烈颱風"響馬"的侵襲，最後由於船身傾斜，整艘船就沉沒在琉球的外海，靠近釣魚台列島的地方。

一隻豬剝四層皮

我聽老一輩的人講一個故事，曾經有一家上市公司(已下市)，它養了一欄豬，然後用這欄豬向A銀行貸款。過不久又以同樣的幾隻豬樣B銀行貸款，後來又以同樣的幾隻豬樣C銀行貸款，最後又以幾隻豬樣D銀行貸款。

本系列文章僅作為教導學生撰寫財報分析報告的範例，不作為投資的參考依據，而且數據僅到96年的資料，並非最新資訊，讀友可以用來學習做為寫作財務分析報告的參考，不可作為投資決策使用。

Ｑ5：錢老闆經營生產事業已二十餘年，歷經多次經濟不景氣的試煉，均能化危機為轉機， 最近因行業較不景氣營收衰退，資金狀況吃緊，錢老闆一直很納悶為什麼過去企業都很賺錢，借款還會這麼高？錢到底是用到那裡去了？

A：相信大部份的中小企業主都有錢老闆同樣的疑惑，為什麼企業每年都在賺錢，但卻沒有看到口袋的錢(銀行存款)增加，反而是企業經營規模越大，銀行借款越高。在經濟景氣時，尚不致出現問題，但經濟不景氣、營收大幅衰退時，財務窘況便一一出現。一般而言，企業資金流向有兩大方向，其一為用於流動資產，包括應收帳款與存貨的增加；其二為固定資產。前者，不僅需冒呆帳損失風險、存貨跌價風險、呆滯廢料損失在存貨管理上尚需投入大量人力與物力，常常會排擠企業內部資金，降低資金週轉效率。後者，若是投資在生產設備上，尚有助於企業未來收益的增加，最怕投資在對提昇經營沒有幫助的不動產上(實際案例頗多)，不僅對於企業未來收益無幫助，且會積壓企業資金，加重財務負擔。

Q4：趙老闆本身係技術背景出，對財會作業較不熟悉，以致財務報表品質不佳，
聽同行說銀行貸款審查項目中財務報表是一重要因素，不知有否較為簡易
的融資項目，以供申請?需具備何種資格

中小企業常常不知道要以何名目向銀行申貸週轉金貸款，貸款額度應申請多少？
Q3：要跟銀行借客票融資、外銷貸款或者是購料貸款，要借多少？
A：

Q2：中小企業常遭銀行拒貸原因？

A：

Q:公司目前廠房及辦公室均為承租，本人名下亦無房地產，是否 能有機會取得銀行貸款？
A：公司取得貸款「仍有機會」。因「債權保障」雖為銀行授信時重要評 估項目之一，但並非唯一的審核條件。除此之外尚有:借款人及保證人、借款用途、還款來源、授信展望等四項，即合稱所謂「授信5P原則」。而擔保品(房地設定抵押權)為目前最通行的方式，屬債權保障的內部保障之一而已，非全部。例如內部保障尚有"借款人的財務結構"；且另外有外部保障，如:保證及背書等方式。故建議公司應逐步建立簡易會計制度，提高報表可信度以提高內部保障外，另可請銀行移送「信保基金保證」，以增加外部保障；尤其更重要者乃銀行亦會確實評估授信客戶個別經營的真實狀況，負責人經營態度是否誠懇信實、全力投入本業、而資金之需求係否因擴大營業規模所衍生，公司營業及信用狀況是否均屬正常。故公司雖無不動產可供抵押，仍可提供相關表報資料，逕行前往銀行洽辦，並針對公司真實營運狀況說明，以便讓銀行方面更快更容易瞭解，進而支持公司貸款計畫。

Q：張三公司因下游客戶不願取得發票，故實際營業額與帳上差異很大，且因不熟悉帳務報表已連續二年虧損，有何方法補救？是否對融資取得會有影響？
A:該公司係為一典型之中小企業，因發票之開立有其困難，而所有帳務均委託記帳業者代為處理，平時亦較不重視，因而帳務品質較差，致無法反映公司經營成果，這是國內中小企業普遍存在之問題，甚至有時連買進機器設備因發票取得亦有困難均無憑證，故向銀行申請融資時遭遇困難之例子則屢見不鮮。
就張三公司之情況而言，對其融資條件當然是「會有負面影響」。因公司虧損多年，累積金額已巨，想必淨值應所剩無幾，而財務結構必然不佳，故解決之道建應儘速適時辦理增資，除可改善財務結構及提高銀行承作意願外，並可維持公司之永續經營及降低風險。

Q1：本公司近一年以來營業收入倍數成長，資金週轉壓力倍增，與銀行往
來因缺乏擔保品，借款不易該如何解決
A：

青年創業貸款是政府補助青年創業的優惠貸款，其主辦單位是行政院青輔會，由於其資金來源為經建會中美經濟社會發展基金與承貸銀行按一比二之比例共同出資搭配辦理，所以其待款利率相當優惠，青年創業輔導貸款利率按台灣銀行基本放款利率七成為準，機動計息，目前利率為3.915﹪。

相對於其他的創業基金，最好的方式也是必備的方式首為個人儲蓄，其次就是青年創業貸款才是正途。其他的，信用卡貸款、親友借款、標會等方式均屬次要的考量。

今年第一季我國經濟成長率達6.0%。
但是台股第一季季報表現差勁，可是以營收來說今年全市場營收總金額為35627大於去年的34344成長了3.73%。(資料來源股市總覽)且全市場平均的每股稅後淨利為0.57元，大於去年第一季的0.55元。(資料來源股市總覽)

伍、內外銷及主要客戶分析(資料來源亞崴公司96年財報P43)

四、營收成長分析

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1530亞崴財務分析報告

本資料分析僅供作案例研討參考使用，非供為投資建議，任何投資活動應自行妥善衡量風險，並洽專業投資分析人員，