finance168財經學院(百萬部落格)

美股本週的消息都是在好消息中以負面來解讀，看來必須有更多的利多才有辦法打破盤整的趨勢，本週每股開1026.59收1028.93，小升2.8點，仍然是週紅K棒。然而卻是五根1015-1039之間的平盤整理，期待更大的利多來帶領美股突破1040的關卡。

首先，消費者信心指數，不論是conference board發布的還是密西根大學發布的都有成長，尤其是密大公佈的消費者信心指數比初值63.2大幅上揚到65.7，而且比預測的64表現的好，但是市場最後的解讀是比上月66為低是四個月來最低。

美股上週週一開低998開出，週五收在1026，開出周紅K線，經濟指標仍然是好換參半，但是可能遠離衰退，向第一階段踏出一小步。
就就業市場來看，本週的初領失業救濟仍然持續增加，但是還沒有回到60萬人關卡。
PPI年成長率為-6.4%，尚未脫離通縮的陰影，也顯示製造業及批發業要提高售價的不易，邀增加利潤只有靠節省成本(主要是裁員)一途。

網友詢問：
密大消費者信心大跌至62.3，說景氣向上是否太武斷？

美國上週的經濟指標分歧，製造業的數字亮麗，消費面及零售面表現令人失望，是不是傳說中的補貨效應終於出現？
所謂補貨效應就是由於持續10個月的存貨減少，使得批發業及製造業發現存貨太少而增加訂貨，導致批發業及製造業的營收增加，然後重型經濟指標工業生產指數終於回復正成長，工業生產指數是2008年1月負成長以來除了2008年10月有一次正成長外是19個月來的第二次正成長。而且與我當初預期的一樣，再跌破100以後的六個月，第七個月終於正成長，果然是歷史可以為鑑，熟讀歷史是必要的。
產業面的數字除了零售銷售為-0.05%以外其他都是正成長，這是第二月的正成長。零售銷售雖然結束連兩月的正成長，但是月衰退率僅為-0.05%，而且零售銷售金額仍然比去年12月為高，我想今年聖誕節應該優於去年吧？

說明
提供S&P500及10年期公債殖利率，供使用者進岀不同市場的資訊。

本週的財經指標，就大家最關心的就業市場報告，可以說是出人意料，非能就業人口跌幅是半年來新低，只有20幾萬人，今年一月是可是恐怖的70幾萬人呢。令人吃驚的是，失業率居然降低了，NBER及歐巴馬都說，是不是景氣已經在7月份觸底了。
不動產市場的數據令人驚艷，待售屋銷售出乎意料的成長，MBA指數又回到500點以上，營建支出又回到正成長，住宅的購買基本上反應社會大眾的心態，在底部除非是價格很便宜或者是對未來收入的不確定降低，否則都會儘量延緩購置的時點，現在不動產銷售已經回穩，是不是表示社會大眾對未來收入的不確定性降低。

羚羊：我又來上課了，09年7月1日美股如何啊？
教授：7月1日公佈了ISM指數，數據不錯喔！結果當天S&P漲了4.1點，收在923.33點，是一個好的開始。
羚羊：什麼是ISM指數？

依照過去的數據顯示，ism連續維持在50以上，dji會回到10000點，大家看這次是不是真的。

在1929年大恐慌後，由於凱恩斯學派的崛起，政府試圖開使用財政及貨幣政策控制景氣循環。
我們可以看的岀，由於政府的適當插手，使人民的痛苦不在那麼劇烈。

本週美國重要的經濟指標，gdp的成長率由-6.4%提高到-1.02%，除了消費以外，企業存貨減少趨緩、企業投資減少趨緩，政府支出增加，已經到了快要結束衰退的時候了。

不動產新屋開工大幅成長，整個不動產市場已經有觸底的跡象。

本週美國重要的經濟指標，除了就業市場的不確定性外，都持續往跌幅趨緩或成長之路進行。當然非農就業人口及失業率如果不趕快搞定，二次衰退是可能的。
然而在NBER的紀錄中，可能會是下一次的景氣循環，跟本次循環的高點又是另外一個故事。
假設本次景氣循環定位為緩慢的復甦，或者貧血的成長，越來越有這個架式，因為領先指標已經連續三月是正成長，只是成長力道不如前月，這個緩慢成長好像漸漸成型。

領先指標連續三個月上漲，顯示在不久將來，會結束衰退，目前市第四階段尾巴很確定了。

美國上週公佈的指標主要可以分為
1. 就物價方面，雖然PPI及CPI都是比上月份提高，但是如果以年增率而言，分別為-4.7及-1.19的負成長，目前仍然在通縮階段。

本週一開始就是服務業的ISM公佈，其實個數據還蠻漂亮的，到了47，快接近50的成長界綫了。然而好的開始並沒有留給本週好的股市，仍然跌了17點的週黑K。
原因是消費者信心指數大跌，跌回70以下，而且是近三月來的新低水準，消費性貸款也持續減少，消費面的指標居然是一無可取。
上週引領美股下跌的非農就業人口數據不佳是主要原因，然而本週的初領失業救濟居然跌破60萬人大關，是最近幾個月的新低，如果下個月的非農就業人口減少幅度趨緩，就業市場的壓力可能稍有紓解。

大家應該記得6/22世界銀行的修正預估，使得美股及全世界的股市大跌吧！
當時預估今年全球經濟將萎縮2.9%，超過先前預估的負1.7%。
現在國際貨幣基金會也再7/8做修正的預估，今年的衰退將為1.4%，低於4月預測的1.3%。