finance168財經學院(百萬部落格)

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最近股價登萬點，然而預期第一季有很多公司財報不如預期，投資人要小心避開這些股票。

首先我們看過去的業外收支與加權指數的關係圖(圖1)

  

可以看出2014年第三季與第四季的營業外收入在第一季可能無法持續，因為匯率的變動。(圖2)

  

由上面的匯率統計(資料來源鉅亨網，版主自行計算)

可以看出新台幣對主要貿易國貨幣均升值，其中對歐元升值12.1%。

以下是有一部分銷歐洲的上市櫃公司的累積營收年增率的圖，看得出營收有衰退的趨勢。(圖3)

  

(圖4)

  

 

 

(圖5)

  

以3月份外銷訂單統計就可以知到第一季的外銷訂單僅比去年同期年增2.5%。

(圖6)

  

其中全部觀察的1555家上市櫃公司營收第一季年增率僅為3.7%，營收衰退家數達727家公司。

(圖7)

  

圖／聯合報提供

3月份的出口數據確實大幅衰退，景氣不是很好。

 

 

(圖8)

  

景氣對策訊號為黃藍燈，是受出口拖累影響。

(圖9)

  

整體而言，目前的景氣不佳，估計第一季的財務報表也不會像去年第四季稅後淨利成長達33.4%那麼亮麗。在5/15日公布第一季季報後，加上5月份的繳稅需求可能由股市抽走資金，投資人要仔細地追蹤上市櫃公司的財務數據，尤其5/10前率先公布的四月份營收，以及5/15以前公布的第一季財務報表，在萬點的位置，這方面的研究是馬虎不得的。