一般而言美國的3次QE確實放出很多現金,當時以富爸爸為首的達人,放出鉅額通膨要發生,所以要買黃金及白銀,尤其是白銀。

然而後來黃金白銀慘跌問題在哪裡,推論出了問題嗎?

依照貨幣學派的說法,貨幣供給額必須控制在與經濟成長率相若的的數量,超過就會有過多的貨幣追逐過少的商品,產生通貨膨脹。

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美國QE以後確實貨幣供給大幅增加,然而卻未引發通膨,原因是貨幣流通速度維持一樣的假設不見了,因為FED放出來的錢如果流通到實體經濟面或放款給企業及消費者,導致貨幣乘數效果,使得貨幣供給大幅增加,進而引發通膨。

然而美國的QE是向機購買債券,放出的錢在金融機構,金融機構如果將這些錢貸放給實體世界的企業貸款及個人貸款確實會引發通膨。

然而美國的企業和消費者卻再去槓桿化,減少負債,銀行放款意願不佳,企業及個人借款意願不佳,所以這筆錢沒有流到實體的企業和消費者的循環,而留在金融業手中,叫做熱錢。

我們可以看到貨幣的流通數度降到50年來新低(其實可以更久,只是我的圖只秀出50年的數據),錢沒流通了,就一筆錢流來流去,如果順利的話,FED藉由債券到期10-20年將資金收回,就船過水無痕,再過4-5年就會收回10年期的債券了。

但是如果實體面的需求增加,銀行會將這筆錢貸放出去,透過乘數效果確實會引起通膨。

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我們看得出過去的貨幣流通速度平均在1.8次,如果目前的1.5次提高到1.8次,確實會引起通膨,所以FED也不能好整以暇,就過了10年15年安全下庄。

目前沒有通膨,但是有泡沫,錢到?哪裡就哪裡泡沫,所以還是要注意泡沫的跡象,記得停利停損,免得變成最後一隻老鼠。

流通數度會不會回到1.8倍的水準?

當然會,只要企業與消費者的去槓桿化完成有資金需求向銀行貸款就會了,這就是FED為什麼要在通膨前升息的原因。

 

這3次QE為什麼沒事?大暗示FED運氣好?

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