以下是我跟FB社團成員的對話 經其同意轉貼 大家以為如何?
A薛教授您好：
我是Tivo168的學員。
最近跟朋友在討論股價究竟是否便宜的問題，
他認為只要公司的營收及獲利都有在成長，
那當P/E越趨近「近5年最低P/E的平均值」就是便宜的，
越趨近「近5年最高P/E的平均值」就是比較貴的，
比方說近5年最低P/E是15、12、10、10、8，合計52、平均10.4，
近5年最高P/E是22、18、30、20、15，合計105、平均21，
所以當P/E來到13的時候，他就買入。
但我的問題是，他如何能確保這家公司在以後一定會再一次來到P/E的20？
使用他這樣的方式來買股票，總覺得評價方式不嚴謹。
不知道教授您怎麼看？
W 期望報酬有本益比20倍的期望 因為過去都有所以未來可能有 但是未來如果沒有怎麼辦呢?這就是安全邊際的價值
A所以可以這樣說，類似像「近5年最低P/E平均」是一個簡單但還算好用的評價概念？因為不知道到底多低的P/E是合理的，就用近5年中每一年最低P/E的平均值來看
W不是為了避免最高本益比無法達成所以必須要有安全邊際 安全邊際不是最低本益比 最低本益比可能都遇不到 而是距離最高本益比較遠或者距離最低本益比較近的位置
A所以越靠近最低本益比時，就有越高的機會產生安全邊際。但更重要的還是公司營收及獲利的成長，否則也僅僅只是較為安全而已。
W公司營收持續成長的本益比會比較高 而且你估計未來的每股盈餘會提高
A瞭解！謝謝教授解惑！
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