以下是我跟FB社團成員的對話 經其同意轉貼 大家以為如何?
A薛教授您好:

我是Tivo168的學員。

最近跟朋友在討論股價究竟是否便宜的問題,
他認為只要公司的營收及獲利都有在成長,
那當P/E越趨近「近5年最低P/E的平均值」就是便宜的,
越趨近「近5年最高P/E的平均值」就是比較貴的,
比方說近5年最低P/E是15、12、10、10、8,合計52、平均10.4,
近5年最高P/E是22、18、30、20、15,合計105、平均21,
所以當P/E來到13的時候,他就買入。

但我的問題是,他如何能確保這家公司在以後一定會再一次來到P/E的20?

使用他這樣的方式來買股票,總覺得評價方式不嚴謹。

不知道教授您怎麼看?

W 期望報酬有本益比20倍的期望 因為過去都有所以未來可能有 但是未來如果沒有怎麼辦呢?這就是安全邊際的價值

A所以可以這樣說,類似像「近5年最低P/E平均」是一個簡單但還算好用的評價概念?因為不知道到底多低的P/E是合理的,就用近5年中每一年最低P/E的平均值來看

W不是為了避免最高本益比無法達成所以必須要有安全邊際 安全邊際不是最低本益比 最低本益比可能都遇不到 而是距離最高本益比較遠或者距離最低本益比較近的位置

A所以越靠近最低本益比時,就有越高的機會產生安全邊際。但更重要的還是公司營收及獲利的成長,否則也僅僅只是較為安全而已。

W公司營收持續成長的本益比會比較高 而且你估計未來的每股盈餘會提高

A瞭解!謝謝教授解惑!

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