個人所得12月份跌0.2%(MOM),比起11月份的-0.4%跌幅趨緩。工資收入由於失業率提高的關係,過去四月來已經有三個月連續降低,個人支出也是跌了1%(MOM),比起11月的-0.8%,持續衰退。看到這個數字,你應該有能力作後續推論,支出降低,零售銷售降低,存貨銷售比提高,生產量降低的後續聯想吧?

ISM製造業的數據令人放心,在連續5個月大幅下跌後,一月份終於止跌,而且主要是領先指標的新訂單及未交訂單的成長。實質面的存貨以及生產仍然在蕭條的水準。ISM預計本年第一季的GDP是-2.7%。至於ISM非製造業的指數也是達到10月份來的最高點,雖然沒有達到50以上,但是已經連續二個月維持在40以上,衰退的景氣趨勢中,算是跌幅趨緩。

失業率大幅提高到了7.6%,初領失業救濟金人數達到62萬人,元月份的裁員高潮過了嗎?美國企業的大幅裁員確實達到預計的結果,生產力在去年第四季成長3.2%而人工成本維持低度1.8%的成長,顯示美國單位人工成本的降低競爭力提高。但是這一切的結果都是大幅裁員後確保的戰果。你應該有能力聯想,生產力提高,人工成本降低,而且CRB仍然在低點,資金成本也是在低點,顯示企業的成本極低,之所以不賺錢是因為銷售面的問題,目前的氣候來看,通膨的機會相當的微小。

12月份的工廠訂單為-3.9%破紀錄的達到連續5個月的跌幅,但是ISM的資料顯示在一月份這個跌幅將會趨緩。

本週的不動產待售屋銷售在12月份大幅成長6.3%,與上週公布的舊屋銷售相同,但是接著MBA的指數再上週大幅跌了300-400點後本週維持在700多點,而且在一月的最後兩週購屋貸款指數持續負成長,低房貸利率的柴燒完了嗎?還是只是休息一下?

領先指標是不穩定,但是目前領先指標有一點跌幅趨緩的味道,尤其是ISM發出來的訊號,隱藏在水面下到底是有什麼訊息呢?2008年的第四季幾乎都是悲觀的數據。2009年1月的失業率仍然創新高。但是裁員的結果卻是生產力的提高,ISM也放出跌幅趨緩的訊息,不動產在12月份做岀打底的訊號,可是1月份的最後兩週卻是持續的衰退,景氣的趨勢只能用”詭異”兩個自來形容。

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