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長期來看股票比債券黃金好蠻確定的，有關黃金，基本上被巴菲特稱為「永遠不創造任何東西的資產」。由於黃金不會增值，投資它唯一能賺錢的方法是，剛好有別人認為黃金價格應該更高。白銀更糟糕，不只不會升利息，而且還要妥善保管避免氧化，意思就是說，除了變賣否則不能產生現金流入，還會產生現金流出。
什麼叫做投資什麼叫做投機，個人理財大師ARTHUR J. KEOWN在他的經典著作中究寫著，買進後期待他人以更高的價值買進就是投機，例如買進畫作、郵票、古董，基本上就是需求與供給的力量決定獲利的，這就是投機。
如果可以提供穩定的現金流入的標的就是投資，例如房屋的租金、債券的利息、股票的股息就是投資。
黃金就是屬於前者，由於黃金不會增值，投資它唯一能賺錢的方法是，剛好有別人認為黃金價格應該更高。目前金價高漲是因為投資人擔心其他資產下跌，但這並非健全的投資基礎。
大家都聽過1624年Peter Minuite以24美元的珠寶向美洲原住民買下曼哈頓島，如果每年以8%的利息，這個24美元的本金在379年後可達111.6兆元，原住民可以用80億美元買回曼哈頓島，剩下的供族人後一吃穿好幾輩子。
如果當初的24美元黃金(金幣)，到現在會多少錢呢？遠低於111.6兆元，這是因為黃金本身不會升息，長期持有喪失貨幣的時間價值的原因。
我沒有說黃金不好，實際上如果找不到好的投資標的，黃金由800每元跌到300美元，也可以由300美元涨到1900美元。再戰亂的時候黃金是值錢的，在沒有適當穩定幣值的時候，黃金有暫時替代的功能，但是長期持有黃金確實不如持有好的股票。巴菲特說以股票表彰的「生產性資產」，亦即企業、農場和房地產等。購買製造東西的公司，意味你永遠可以生產別人願意購買的東西，巴菲特稱這類公司為「商業乳牛」，其價值「不是取決於交易的媒介，而是它們能交付牛奶的能力」。人們可能不需要金塊，但永遠想喝可樂。這些資產可能波動較大，選擇公司也常常並非易事，但巴菲特認為，投資債券及黃金長期均不如買進好的公司持有。
債券長期不敵通貨膨脹，持有它會喪失購買力，而黃金沒有生息只能依賴其他人願意以更高的價格收購而獲利，這
兩類穩定的資產而想獲利是緣木求魚，只有第三類資產也就是股票是最吸引人、最「安全」的投資標的。
我不敢保證選到好的公司，但是在前幾年要挑到每年有8%以上殖利率的穩定公司倒是不少，目前要挑到5%以上殖利率的穩定公司也都還有。
想當長期的投資人，下回股市再回檔(一定會的，不用怕，市場先生在4年內或10年內會在給你這個機會幾次)，好好挑一家公司，享受商業乳牛每年餵你牛奶的機會一定有。
持有夠久商業乳牛都是贏家，例如你覺得50元買進合理，每年給你4元的現金股息，結果你在70元買進，也就是(不考慮稅，也可能會退稅)你在5年後就會回本，然後就開始賺。
如果你覺得50元應該買進，可是現在貴了，那在多少錢買進還是可以忍受呢？我認為為自己的疏忽，放棄一年的股息，也就是54元以下買進還可接受，不然乾脆再等下一輪。
然而要買好的商業乳牛，絕對不是放著不管，你要時常觀察乳牛的健康狀況及產奶量，必要時換一隻乳牛。
我建議不要只養一隻乳牛，只少要養5隻以上，避免你養的乳牛不產奶，或者不但不產奶還要吃你的穀物(就是年年像你要錢增資，也不付股息給你，甚至變成地雷股)。