減資怎麼重新算合理的價位，以中華電為例
目前一值都有增減資以及可轉債轉換的情況發生，由於增減資後有新的參考價格出現，投資人往往無法了解新的參考價格是否合理。
所以就要學會簡單的加減乘除，求出新的每股盈餘，估計新的每股現金股息，然後再算本益比及現金股息殖利率。
以下以中華電信的減資案例，進行減資後每股盈餘及每股現金股息的計算，然後估計每股盈餘及現金殖利率。
99年估稅後盈餘為476.9億元
減資後股本為775.74億元，也就是股數為77.574億股
估99的每股盈餘為6.15元
以過去98年現金股息配發率達90%計算
99年的每股現金股息估5.5元
參考價格88.87元，估本益比14.45倍
估現金殖利率為6.18%。
中華電如果如法人估6元每股盈餘的目標，則獲利可能持平或稍微退步。
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/6111983.shtml
88.87元 中華電25日重新掛牌
【經濟日報╱記者黃晶琳／台北報導】2011.01.23 03:01 am
電信龍頭中華電信今年1月進行現金減資，減資幅度約兩成，近期因減資暫時停止交易，預計25日重新掛牌交易，每股參考價格88.87元。
中華電信去年股東會通過現金減資案，減資幅度約二成，每股退還股東2元，股本也從原本的969.68億元，降為775.74億元。根據證交所公告，中華電信減資換發新股，25日上市開始買賣，每股參考價格88.87元，漲停價95元，跌停價82.7元，
中華電信2010年營收為1,864.1億元，也超乎財測目標的1,853億元，稅後純益476.9億元，年增9%，每股稅後純益為4.92元，年增9%，超過財測目標4.91元，更創五年新高。
中華電信預估，受惠市話撥打行動電話訂價權回歸發話端，中華電信今年營收可望受惠，獲利卻受衝擊，今年營收可望來到1,910億元，獲利約與去年持平，但減資後股本縮小，法人則看好中華電信每股稅後純益力拚6元目標，穩坐電信獲利王寶座。
去年中華電信行動上網營收大幅成長，行動加值收入年增率達30.8%，占行動服務營收提高至15.1%。
今年中華電信也將加碼採購智慧型手機及平板電腦，去年智慧型手機採購量占比重約25%，今年提升到35%到45%之間，以中華電信每年手機採購量約200萬支計算，智慧型手機採購量將上看90萬支。
此外，為積極搶攻企業用戶，中華電信24日（周一）也將宣布與RIM合作，引進黑莓機，打破台灣大五年獨家優勢的局面。據了解，中華電信計劃在今年1月推出RIM智慧型手機黑莓機，中華電信副總石木標表示，加入Vodafone聯盟，帶入跨國企業客戶，引進RIM的黑莓機，可望補足企業客戶的需求，除帶動行動加值服務營收以外，衝刺企業用戶成長。
此外，RIM的平板電腦Playbook，將於第二季在台灣上市，除台灣大計劃在台灣推出以外，中華電信也積極接洽中。
【2011/01/23 經濟日報】@
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