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美國重要經濟指標追蹤100123-回到民主黨的傳統，適當管制取代自由放任

所有的跡象顯示，美國可能已經度過景氣復甦初期，進入穩健復甦的階段。領先指標已經持續9個月成長，同時指標除了非農就業人口小幅下跌外，其他都是正數的，包括個人所得也是增加、企業銷售額也是增加、工業生產指數也是增加，然而增加的相當薄弱。可是生產者物價指數已經持續上漲，每個人都懷疑繫在FED腰上的尚方寶劍是否已經磨利，當回到1970年代時打擊通膨才是FED的主要任務。澳洲及紐西蘭預到通膨的巨獸，一向是提高利率格殺勿論的，因為對先進國家的國民而言，通膨是最大的敵人。本週又加上歐巴馬對金融業上緊箍咒，適當管理取代放任的方向已經啟動，必竟民主黨有不主張自由放任的傳統，而且共和黨才捅一個大漏洞。

美國上週的經濟指標正負交雜，而且歐巴馬有恢復適當管制取代自由放任的意圖，所以退場機制可能不是空穴來風。

同時指標除了就業市場外，全部都是好消息
Conference board公佈的同時指標顯示，除了非農就業人口外，其他三個產業面的指標都是正向的。
1. 工業生產指數回到100.3月增率為0.64%，如我預期的，在跌破100點5個月後到95.75開始反彈，經過6個月又回到了100以上。這是歷史數字的重覆出現。
2. 企業銷售大幅成長2%，然而這是11月的數字，不令人意外，因為11零售銷售為正數，而且11月的批發銷售也大幅成長，所以企業銷售大幅成長不令人意外。
3. 個人所得也持續提高，邁向第二階段又增加一個佐證。

物價方面來看：
1. 上周消費者物價指數年增率達2.82%，如果持續在3%以上，FED的大刀可能隨時準備砍下。
2. 痛苦指數達到12.8是近年來最高的水準。失業率沒有下跌前，通貨膨脹率就上漲，美國人真苦阿！
3. 夲週生產者物價指數年增率達4.7%，物價上升有加速的現象。

就業市場來看
1. 初領失業救濟人數連續三週上漲，達482000人，這次是最近來最大的失業救濟申請增加。
2. 這樣看來，10年1月的非農就業人口要增加，機會又更低囉！

消費面來看
沒有新的數據，上次的數據顯示，12月的零售銷售居然比11月份下跌0.27%，聖誕節不如感恩節，可能只是補貨行情之說不是空穴來風，是實質的成長嗎？
消費者信心指數稍有上升，達72.8，但是仍然無法突破去年9月份73.5的水準。消費者對未來預期並不很看好，對通膨的憂慮仍高。這個數字比經濟分析師預期的74創下波段新高差很大。

不動產方面
夲週MBA抵押貸款指數由528持續上漲575.9，是不是雪下的比較少了？
新屋開工由於暴風雪的關係，比上月少了-3.97%，但是建造申請大幅成長10.87%，做為領先指標的建造申請顯示，暴風雪結束後，不動產會有所起步。
夲周經濟指標，消費面並無新的好消息，就業市場又在大幅下滑。
實體面由於補貨需求，產業面數據不弱，個人所得也增加，但是仍要有消費面的實際支持，邁向景氣循環的第二階段之路不變！

景氣目前仍然是復甦的階段，但是股市卻下跌，未來的走勢如何呢？
由於企業獲利並未追上股市上升的幅度，未來有幾種可能：
1. 股市下跌，符合目前的獲利水準。
2. 股市盤整，等獲利水準上來。
3. 股市已預期未來的獲利快接近高點，所以領先下滑。
你們猜，再來的景氣與股市的走勢為何？