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如果不是其他狀況不變的話,就不能只分析EPS
我們先講簡單的,就是稅的問題,在其他狀況不變下,稅率是17%。
所以很容易由稅前淨利估稅後淨利率。
可是很有可能上一季的稅率是17%,這一季的稅率是35%,怎麼辦?
有一種偷懶的方法就是只估計稅前淨利,或每股稅前淨利,例如每股稅前淨利是5元每股稅後淨利是3.8元,目前股價是50元,用稅前淨利分析是PER等於10X,用稅後淨利分析是PER13.15X,你可以選股都用稅前淨利10倍本益比做標準,而不考慮稅後淨利的本益比。下面的案例皇田,還有新麥都遇到稅率的問題。
如果一定要估季稅後淨利的話,可以計算以前幾年度的稅率,即所得稅除以稅前淨利,(為了提防有人改寫沒註明來源我就要考慮較複雜的情況,1 - 稅後淨利率除以稅前淨利率,或參考稅後淨利與稅前淨利的關係都可以估計稅率,到時候你們要幫我作證,免得又變成我抄襲別人了)
然後還要考慮過去八季的稅率,與過去八季的累計季財務報表或財務比率的稅率,如果過去八季稅率都是20%,上一季是30%,那麼你第四季的稅率就可以用20%估計了。
可能會有新聞稿解釋稅率的變動,例如取得中國新高的優惠稅率15%,不然最多可能稅率是35%,中國的稅率在加上匯出盈餘的稅率10%,也有可能當季補很多稅導致稅率大幅飆高。也有可能什麼都不講。
http://onesky.pixnet.net/blog/post/29299775

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