叫獸：柯南你知道達人看損益表都會先看甚麼呢？
柯南：損益表的排列是先營業毛利，營業淨利、營業外收支、稅前淨利、所得稅、稅後淨利及每股盈餘，以我柯南的眼光會先從上面看下來，應該是毛利會先看到。
教授：但是營業毛利是一個金額，你說A公司的營業毛利是1億元，B公司的營業毛利是200萬，誰比較會賺錢？
柯南：當然是A公司囉！
教授：如果A公司的營業額有100億元賺1億元的毛利，B公司的營業額有1000萬元，賺200萬的毛利，誰比較會賺？
柯南：這個嗎？當然是…..
教授：當然不是A囉，因為規模不同不能比較，所以我們用營業毛利除營業收入算出毛利率，讓不同規模及不同時間的數字可以比較，以A公司來說，雖然他賺了1億元的營業毛利看起來很多，但是相對於它的營業收入有100億元，毛利率只有1%，而B公司毛利僅有200萬元，這個200萬元除以營業收入毛利率卻高達20%，所以B公司的獲利能力比較好。
教授又說：毛利率高表示營業成本降低或銷售單價提高，總體來說是競爭力提高。為什麼？因為營業成本不變下，提高單位售價，表示賣方的力量比較強，有一點巴菲特所說的護城河的味道在裡面。如果售價不變可以持續降低成本，表示公司的經營效能非常好，也是競爭力的表現，通常毛利率越高越好。
柯南：你看這家公司的毛利率逐年提高，而且股價也從2018年的21.5元漲到2019年的37.2元，所以毛利率提高真的會使股價上漲耶，這個我要把它紀錄起來，做為未來找飆股的線索。
教授：你確定毛利提高是因為競爭力提高嗎？這家公司到底是哪一家公司呢？它的毛利率為什麼會提高？售價提高？成本降低？競爭力提高？還是….
柯南：我去找找看…如果有10個分享或30個讚我就公布我找到的線索。
初步分析線索
柯南初步找出的線索如下，這就是南帝公司的簡明比較損益表如下，你覺得他毛利率提高的原因為何呢？
依照107年股東會年報的營業報告，可以解釋毛利率不錯的原因
乳膠，為本公司林園廠主要產品，約佔林園廠營收八成以上，其品質堪稱穩定獨 特，且普遍能獲得客戶信賴與滿意。由於新客戶拓展有成，使得乳膠銷量 仍較去年度略為增加，售價方面因主原料丁二烯價格相對穩定，再加上產 品品質的優勢，致毛利及獲利均雙雙成長。鎮江廠方面，手套用乳膠因業務推展順利，產能增加，成本下降，致銷售量值及獲利均較去年度有不錯的提升。
留言列表
存股選美 (27)