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(本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責
前面有兩條路
1.現金殖利率高
2.盈餘成長
你選哪條路?

現金殖利率高好嗎?
基本上
預期報酬率 K = D1/P0 + G
其中D1/P0 就是現金股息殖利率
G就是盈餘成長率或股息成長率

當現金殖利率很高時,有可能是盈餘衰退或盈餘趨緩
因為期望報酬率是考慮大盤報酬加上風險貼水後的數字,照理不會差異太大

所以如果現金殖利率太高可能會賺了股息賠了價差(因為盈餘沒有成長)

這個現象出現在航運股、鋼鐵股、及營建股上。

所以要選到很高的現金殖利率股並不容易,除非大家都沒看到只有你一個人選到?  可能嗎?

因此必須選
現金殖利率相對合理,而且未來盈餘會成長的股票。
而不是選現金殖利率高,未來透明度不高的股票(可能會衰退)

現金殖利率高表示
1.企業還有現金流量可以發現金
2.現金殖利率高表示股價相對不高(分母相對於分子不高)

但是必須要看盈餘成長度
1.去年的 ROE*(1-股息發放率)求出今年的實質盈餘成長率
2.過去四季營收及每股盈餘成長情形
3.最近營收動能
4.你對這家公司的了解程度,有無擴廠、有無護城河、有沒有發行CB等等
5.你認為明年營收及獲利會成長的股(基於前面四項的考量)


通過了前面五項的思考,你可以找出
1.預計現金殖利率大於5%(估計101年現金股息除以目前股價)

2.102年的營收及每股盈餘估計會超過101年的成長股
要寫出你的估計101年現金股息及102年營收與每股盈餘會成長的理由
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