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(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責
目前美元的定存已經和日本及台灣差不多了，甚至還聽說有負利率的狀況，所謂負利率就是你來存款我不給你利息還向你收手續費。
於是投資人就覺得低利率下投資什麼最有保障？
我想大家都知道要投資穩定配息股，投資人的認同會使這種類型的本益比大幅拉高，所以此類穩定配息股的本益比就不再是10 倍了，12倍、13倍、15倍，甚至有些電信股拉到20倍。
由於報酬K等於現金殖利率(D/P)加上盈餘或股息成長率(G)加上本益比的認知差異
意思說如果目前的現金殖利率為4%，盈餘或股息成長力為5%，則期望報酬率為9%，但是實際地的報酬率為13%的話，中間的4%就是投資人對本益比的看法異動所產生。
目前由於低利率，所以市場對穩定配息股產生認同，市場願意用高於過去的本益比高定價，是這類股股價上漲的原因。
然而過去每段時間都會有不同的概念股得到市場的認同，因而享有高本益比，但是過 一段時間後可能時空背景的改變，可能流行其他概念，這些本益比的差額就會回歸平均數，也就是本益比怎麼上去就怎麼下來。
目前的穩定配息股因為低利率而獲得市場的認同，但是低利率為持續多久？
我們知道在未來的一段時間低利率會持續。
然而我可以問各位？目前的利率是高還是低？
利率未來會如何？3年後的利率會往上還是往下？
如果你認為目前的利率是前所未有的低，那麼3年後往上的機率就不小了。
如此一來，k(報酬率)=(D/P)現金殖利率 + (G)盈餘或股息成長率 + e(本益比的差異)
其中前面兩個數字可能不變，但是第三個數字可能會由正轉負，這就是風險的所在。
勇敢的人、聰明的人就會抓住趨勢賺e的錢。
沒膽的、穩健的，就只會看第一項與第二項來評估合理報酬。
你是勇敢的人還是沒膽的人呢？
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