Elder(1993)在他的書中有提到通道理論，通道理論是沿著某一條線的上方及下方繪出兩條線，基本上是假設股價會在這兩條線中間游走。通道的寬度取決於設定者的係數。
上下側的通道公式可能為
X1 = X + aX
X2 = X - aX
其中X可以是移動平均數，或者是評價值(內含價值)。
a就是通道係數
通道或包絡必須涵蓋所有價格的90%-95%，通道的上限代表價格高估，通道的下線代表價格低估。應該再上升趨勢的通道下限買進，再下跌趨勢的上限賣出。
通道技術普遍用在記技術分析，基本上假設移動平均數是價格的平均共識。
然而如果必須反映有理論依據的內涵價格，股價淨值線是個不錯的方法，同時可以反映股價趨勢與基本面的關係。
著名的評價軟體通常可以提供股價淨值線，作為評價基礎。 XQ全球贏家軟體就有提供股價淨值比波動區間的評價功能，簡稱PB Band。 我們知道合理的內含價值與股票的淨值存在一定的關係。 其中： P = B0 + ΣB*(ROE – K) / K P/B0 = 1 + (ΣB*(ROE – K) / K) / B0 可以看到股價淨值比P/B0等於1倍在做適當的調整。 由於內含價格會受到無風險利率變動，企業個別風險貼水及股價淨值比的影響，因而要正確計算一定數字的內涵價格比較困難，然而如果算出可能的內涵價格區間則比較容易。這個時候我們可以參考通道理論，算出PB Band，作為評價及操作的依據。 通道到底必需幾條，中間值上下各一條產生三條線，還是產生四條線或五條線會比較好？基本上各有優缺點： 1. 如果通道在中間值的上下各一條，也就是有三條PB Band線，那麼要等到股價跌道下限，或者要突破上限，可能要很久的時間。這個部份可以將資金做全部的投入或賣出，獲利可能比較大，然而等待時間比較久，且不適合作資金的配置，例如跌破下限就全部買進，漲過上限就全部賣出。 2. 如果通道有四條線(或五條線)，也就是將價格區間分為五等分，則比較有機會跌破某一條趨勢線或漲過某一條的趨勢線，由於將股價區間分為五等分，可以在中間的區間做定期定額買進，或不坐任何操作。如果跌破中間的區間，可以加碼買進到70%，如果漲過中間的區間，就可以賣出持股只剩30%的資金水位，如果在漲過最上面的區間，就可以持續賣出只剩10%的資金水位或全部賣出。當股價跌破最低的區間，就可以買進到90%的持股水位，或將資金全部投入。這樣子就可以比較有機會經常參與股市的漲跌，而且逐步的資金投入與賣出，比較不會有投資的壓力。 
所謂適當的調整包括K的變動，這個部份受到無風險利率變動的影響，以及ROE的高低，這個部份受到景氣與個別企業經營效能的影響。
無論如何就是以1倍的股價淨值比為標準，再做適當的調整。
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