我們可以看出，0050非金成分股在99年3月份創新高。所以三月份股價回溫，算是有道理。
但是0050非金成分股年增率增加了50%也是相當強，然而年增率卻低於1月，所以0050低於1月是理所當然喔？
如果0050與月營收的關係比較高，那麼在第三季第四季營收有很大的機會會高於三月份，所以0050在第三季第四季高於3月分是正常的喔？
如果0050與YOY年增率的關係比較高，那麼要超過今年一月的年增率可能很難，那麼0050要高於1月可能很難喔？
你覺得哪一個對？當然這是機率的問題，不可能百分百，只能講大多數狀況是這樣，或大多數狀況是那樣。
絕對金額與YOY何者主導台股未來的走勢呢？
進一步的研究--12月移動平均年增率確認趨勢
目前再第二階段
為了避免YOY的波動，我們採用0050非金成分股12個月移動平均營收年增率來排除景氣劇烈變動的因素。
當然就會比0050非金成分股營收年增率來得遲鈍，期間晚了3-4個月的反應時間。
基本上0050非金成分股營收YOY可以排除季節性因素，例如本年5月與去年5月比，那麼就是相同都是在第二季的某個月的比較，去年個時候也是納稅的時候，可是如果採用12個月移動平均數，可以避免去年春節在1月，今年春節在2月的困擾。同時在劇烈波動的景氣循環下，12個月的移動平均數有平滑的效果。
像去年及前年經過大海嘯，如果單獨本月與去年同月比會產生很大的變動數。但是如果是包括本月前12月平均數，與去年同期的12月移動平均比，就不會那麼敏感。可是時間就會延遲反應。
不重要，我們只是拿來判斷目前是在第幾個階段。
由上圖可以看出96年12月營動平均營收成長率達到最高峰，在此前都是快速成長期，也就是第二階段。
然後97年1月到97年12月都是緩慢成長期(第三階段)，比起雷曼兄弟事件晚了3個月，這是時間確認的成本。
不過再第三階段本來就是不宜投資股市，投資債市是不錯的選擇。在這段期間美股下跌38%，公債上漲54%(殖利率3.74下跌2.42%)。
再來由2009年1月到2009年8月為第四階段衰退期，第四階段的某一點股市會觸底(2009年1月是個不錯的買點)。
第一階段是2009年9月到2010年元月，此時投資股市很安全。第一階段是復甦期。
第二階段為加速成長期，第二階段後期的某一天會股市見到高點然後下滑，也就是從2010年2月開始，會股市見到高點然後下滑。
線再是第二階段，高點的下滑就在本階段，但是第二階段會多久呢？
可能6個月，也有可能20個月，目前已經3個月了。
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