2007年12月31日收盤的股價指數為8506點,有些人認為這個指數相對於9800是屬於低的水準,有些人認為連續5年的多頭,目前是屬相對高的水準。到底目前指數是屬相對高還數相對低的水準,如何評斷?
市場的股價淨值比就是評估指數高低的相對位置很好的指標,目前的股價淨值比為1.96,以最近200個月來的平均數2.4比較略低,以最近120個月來的平均數1.92比較略高,比近120個月來的最高值3.35偏低,比近120個月來的最低值1.17偏高,總而言之,就是處於不高不低的水準。
以上圖來看,在2004年前加權指數與PBR的走勢亦步亦趨,但是2004年以後加權指數一路上升,但是PBR卻持穩,顯示目前的指數並沒有脫離本質。
以歷史的趨勢來看,過去200個月中股價淨值比低於2倍有82個月,低於1.5倍有18個月,所以如果大盤的本益比低於1.5倍基本上有投資的價值,但是目前200個月的資料顯示,指出現在2002及2003兩年。
因而在正常的狀況下,應該是在1.7倍以下就有投資的價值,2倍應屬中間水準,目前的加權指數就過去的200個月的資料來看,應為不高不低的水準,也不特別便宜。
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