最近流行高股息基金，基本上是以投資高現金殖利率的股票為基金的選股原則，這些基金投資的標的，就是定存概念股。
如果你所投資基金持有的股票的現金殖利率都高於定存(最好再高於定存加通膨)當然很迷人。其實，依照這些基金的選股原則，明年應該享有合理的現金殖利率，而且高於定期存款。對於保守的投資人理當買進。
但是，目前對於定存概念股有疑慮的原因，不在於明年可否能享有的高股息，而再於明年以後是否可以享有高股息，以及明年是否再發放高股息後還有填息的機會。例如不锈鋼及散裝航運股如果以今年的獲利為基礎，明年發放的現金股利來計算現金股息殖利率，一定遠高於定存，所以目前買一定便宜？高現金股息殖利率個股是否便宜，要看明年除息後能夠填息的機率有多少？如果除息後能夠填息，表示投資人賺了現金股息，而且可能有資本利得(價差)。
如果除息後，無法填息，甚至貼息，就表示投資人賺了現金股息，但是賠了價差，兩者合併計算，明年的報酬率可能低於定存，甚至產生損失，與定存慨念股的投資哲學，剛好相悖。
所以要投資定存概念股，或投資高現金殖利率基金，就必須看其持股，明年的獲利是否可以成長或維持，如果明年的獲利可以成長或維持，則產生貼息的機會較低，同時可能明年及後年都可以享有高現金股息，這才是定存概念股。
但是如果明年獲利不好，以後年的現金股息計算殖利率，一定不好，所以明年的定存慨念股不等於後年的定存概念股。如果相信其為定存概念股而買進，明年可能有很大的機會賺了現金股息賠了價差。
所以定存慨念股必須要賺了股息而且填息，才是王道。如何能夠提高定存概念股能夠填息的機率，就是在於未來一年，如果能夠未來三年更好，的盈餘必須有成長。以此假設，不锈鋼及散裝航運股還是符合定存概念股的投資標定嗎？
可是如果你很想投資定存概念股，但是又不知道其明年盈餘的成長或衰退情形，要如何處理？
我的建議是，提高風險貼水，或者根本放棄買進此檔股票，同樣的如果對高股息殖利率的基金持股，明年的狀況不明，我的建議是不要買進此檔基金，改為買進現金殖利率較低的0050，因為以過去的經驗顯示，台灣50的平均現金殖利率在3.5%-5%之間，要看你買進的價位如何，如果是50元買進現金殖利率為5%，如果是70元買進現金殖利率為3.5%。
如果你所投資基金持有的股票的現金殖利率都高於定存(最好再高於定存加通膨)當然很迷人。其實，依照這些基金的選股原則，明年應該享有合理的現金殖利率，而且高於定期存款。對於保守的投資人理當買進。
但是，目前對於定存概念股有疑慮的原因，不在於明年可否能享有的高股息，而再於明年以後是否可以享有高股息，以及明年是否再發放高股息後還有填息的機會。例如不锈鋼及散裝航運股如果以今年的獲利為基礎，明年發放的現金股利來計算現金股息殖利率，一定遠高於定存，所以目前買一定便宜？高現金股息殖利率個股是否便宜，要看明年除息後能夠填息的機率有多少？如果除息後能夠填息，表示投資人賺了現金股息，而且可能有資本利得(價差)。
如果除息後，無法填息，甚至貼息，就表示投資人賺了現金股息，但是賠了價差，兩者合併計算，明年的報酬率可能低於定存，甚至產生損失，與定存慨念股的投資哲學，剛好相悖。
所以要投資定存概念股，或投資高現金殖利率基金，就必須看其持股，明年的獲利是否可以成長或維持，如果明年的獲利可以成長或維持，則產生貼息的機會較低，同時可能明年及後年都可以享有高現金股息，這才是定存概念股。
但是如果明年獲利不好，以後年的現金股息計算殖利率，一定不好，所以明年的定存慨念股不等於後年的定存概念股。如果相信其為定存概念股而買進，明年可能有很大的機會賺了現金股息賠了價差。
所以定存慨念股必須要賺了股息而且填息，才是王道。如何能夠提高定存概念股能夠填息的機率，就是在於未來一年，如果能夠未來三年更好，的盈餘必須有成長。以此假設，不锈鋼及散裝航運股還是符合定存概念股的投資標定嗎？
可是如果你很想投資定存概念股，但是又不知道其明年盈餘的成長或衰退情形，要如何處理？
我的建議是，提高風險貼水，或者根本放棄買進此檔股票，同樣的如果對高股息殖利率的基金持股，明年的狀況不明，我的建議是不要買進此檔基金，改為買進現金殖利率較低的0050，因為以過去的經驗顯示，台灣50的平均現金殖利率在3.5%-5%之間，要看你買進的價位如何，如果是50元買進現金殖利率為5%，如果是70元買進現金殖利率為3.5%。
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