(系列100-116)營業活動現金流量大幅轉為負數要緊張嗎？(文字篇)－finance168財經學院(百萬部落格)

一般而言我們希望現金流量表的來自營業活動之現金流量是正數，投資現金流量是負數(代表持續投資、資本支出)讓公司可以成長，自由現金流量是正數(營業產生的現金減去成長所需的投資還可以產生剩下的現金流量)，讓公司可以自由運用，一般是用來還債權人使負債減少、發放現金股息、買進庫藏股。檢視一個案例：大豐電

大豐電是很穩定的有線電視公司，可是在2011年上半年發生一件事情，來自營業現金流量是負數，就是一個很大的警訊，因為像有線電視這種公司是很穩定的現金流入的金牛股，出現負數是很詭異的現象，必須進一步的研究：

發現有一項公平價值變動列入損益之金融資產 (229,303) ，就不用很緊張了，為什麼呢？因為去年並沒有這項科目，基本上是買進一些股票或債券等金融商品，是一項資金的運用，放在營業之活動現金流量。再進一步檢視：

它購買了國內上市櫃股票 60,571、國內開放式債券型基金 190,002，其他是獲利的增加或減少，上半年獲利 1,642，總共是 252,215，這告訴我們一件事，這間公司喜歡把剩餘的資金做金融市場上的操作，過去的操作績效如何就可以做未來績效的參考，但是這是另一回事，現在主要是看到營業活動之現金流量是負數會有所緊張，但是再做進一步分析，發現多餘的錢是拿來做短期資金的操作，並不會產生很大的影響。