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IFRS 財務報表分析實務的運用二版<-----購買請按 購書贈好友一年活動
想一想過去這一陣子，投資新興市場的基金及ETF都是很淒慘，當然這涉及個人的投資心理素質，在台灣開始流行海外基金開始到2014年的20年間確實投資新興市場每隔7-8年都可以擁有50%-100%的定期定額報酬，尤其是拉美、新興歐洲及新興亞洲，然而最近五年定期定額拉美及新興歐洲卻是持續的負報酬，要不要再等2-3年讓他回來呢？我覺得回來有可能但是要像過去7-8年就會有50%-100%的獲利機率恐怕不大。
我做了一個小小的實證，就是如果在2008年以後你持續定期定額36期，你的報酬率會如何呢？是不是所有的ETF都可以呢？
36期定期定額投資法就是將資金分成36等分，定期定額投入36期為一個循環，中間如果獲利超過20%就將之賣出，然後以現有的現金加上賣出的資金再除以36，再度投入。採用36期或48期主要是因為一個股市小循環大概是3年到4年，所以就投資滿一個股市循環應該會有機會來到高點獲利了結。
然而我在2010年建議用這種方法後，我發現不是很正確，並不是每個國家都是用這種方式，我以金融海嘯後的各國股市來做實證。
(圖1)
以2012年1月到2014年12月36個月來看，著名的定期定額標的例如新興歐洲、新興拉美、新興亞洲及新興市場的定期定額績效均不佳，只有世界指數及美國指數還不錯，這個時期的中國A股及印度台灣也不錯。
(圖2)
以2011年1月到2013年12於36期為例，主要還是美國及世界指數的定期定額不錯，其他歐洲、日本表現也不錯。
(圖3)
其中2010年1月到2012年12月這36個月，也是美國和世界比較好，香港表現還不錯。
經過這起次的驗證，發現要36期定期定額還是以正斜率的美國及世界指數為佳，其他各國就不穩定。
就穩健保守的投資人來說，美國在過去100年都是持續向上的走勢，連日本這種成熟國家的走勢都不一定可以持續向上的正斜率走勢，長期投資ETF基本上是以獲取每年6%-8%的報酬率為主，建議穩健保守的投資人，長期的ETF投資以美國S&P500及世界ACWI為主，採用1.定期定額或2.低買存股或3.低買高賣的方式投資。
另外為了避免兌換損失，很多人會投資本國的ETF，香港人會投資香港的ETF，我們呢當然是以本國的ETF例如0050或0056為主，這種投資方式也是有其依據，因為我國ETF的交易期間是在0900-1330，然而中國或香港卻是到下午三點到四點，而這兩個市場的變動很大可能單日振幅就有10%，上午台股收盤時還是收高，結果下午三點居然大跌7%的情況也是屢見不鮮，初學者投資還是以本國的ETF或者波動率低的S&P500及世界指數ACWI為主比較好。
至於波動率較高的新興歐洲、新興拉美的部分，由於美國開盤的時間在晚上，收盤的時間在半夜，而且劇烈變動的振幅，投資ETF可能會賠上睡眠時間，不太建議初學者投資此類的ETF。
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