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台灣大的營業收入平穩,所以營業風險低。
96年減資前幾年營業淨利穩定,營業風險極低。
既然營業風險低,就嘗試減資稍為提高財物槓桿,以提高股東權益報酬率。
減資後,自有資本率降至40%以下,但是隨著穫利增加股東權益也增加,自有資本比率又回到50%以上。
自有資本的降低就是財務風險的提高。但是穩定的營業保障,風險曝露並沒有想像中的高。
減資後股東權益報酬率開始提高,股價也持續上揚。
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