由5月份的不動產循環圖來看，所有的指標都是很差的，看起來不動產有悲觀的理由。
然而如果分析趨勢，不動產並沒有那麼差，為什麼？
首先30年房貸利率到了最低點4.75%附近，通常這個利率低於6%就算很低了，低利率會吸引需要購屋的民眾進場。
記住美國有三億人口，而且有新的移民持續進入，不像台灣、日本及10年後的中國，長期而言是沒有人口紅利的。
大家看到了2010年5月份新屋銷售來到歷史最低，夠悲觀了吧！
然而另外依個成屋銷售仍然維持在頸線上，並沒有特別悲觀。
尤其是不動產房價凱許雪勒已經是正成長了，FHFA也要接近正成長，總而言之。美國不動產的風險不大。
目前下跌的原因是因為購屋投資抵減的期間到4/30截止，所以新屋銷售開始下滑。
這樣的情形在去年舊車換現金的優惠到期也曾出現過。
2009年七月，汽車銷售大幅增加，然而在財政刺激結束後，開始降低，最後還是一波比一波高的弱勢復甦。
新屋銷售也可能一樣，在2010年4月結束租稅抵減的優惠後，大幅下跌到歷史新低，我響也會一波比一波高的(弱勢)復甦！？
夲週公佈的財經指標
1.美國公債上涨，由於經濟數據不佳，歐洲仍然很不穩定，包括英國女王都被減薪了。錢躲進避風港美國公債，使得公債的殖利率下跌。
2.當然也使得殖利率的曲線利差下滑，顯示對未來經濟前景不若早先的預測來得樂觀了。
消費者信心指數上調到76，如果能夠到80就穩定多了。
美國很奇怪，消費者信心與實際消費行動不一致，零售銷售與第一季的消費支出都下調了，然而消費信心增加了。
重要的是下週公佈的五月個人所得及個人消費支出可以做個確認。
耐久財訂單下滑，然而主要是航空器的訂單下滑，資本財訂單仍持續上升，製造業景氣不弱。
混沌的氣氛，目前製造業復甦還好，但是消費者的支出有賴進一步的確認。領先指標、同時指標都回升，也不能看第一季GDP下修就看衰，因為下修主要是進口增加(這個無所謂啦，美元升值的必然效應)，及個人銷費支出的下修，五月份的零售銷售降低，就是顯示這個訊息，但是消費者信心指數持續提高，ISM服務業指數還不錯，我門等著五月份的個人消費支出報告及6月份的零售銷售做進一步確認。
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