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初領失業救濟人數在跌破50萬人後就停止了，目前有將近7-8個月在44萬人到48萬人上下盤整，就業狀況無法大幅回升。
在這種狀況下，本月初公佈的非農就業人口大幅上40幾萬人，看起來就業有回溫的趨勢？！
然而這是美國10年一次的人口普查的臨時約聘人員增加所致，只有10分之ㄧ也就是4萬多人的工作來自於私人企業。
到了六月底，七月初如果停止這些臨時人員約聘，就必須有私人企業增加40萬人以上的工作機會方可彌補此一就業人口的減少。
然而初領失業救濟人口已經維持7-8個月的高檔，是否私人企業會有大幅增聘取代此40萬，實在是個問號？
如果非農就業人口再次下滑，就是double dips發生的可能性。
存貨銷貨比維持在歷年低檔的1.23個月，這個落後指標，告訴我們製造業、批發業及下游零售業要減持存貨的機會不大，短暫的補貨需求是有可能。
但是零售銷售卻是8個月來第一次減少，這個是消費實質面的衰退，最好不要見到持續衰退3個月以上的情況，否則二次衰退的風險提高。
整體來看上週的美國經濟指標
1.消費面，實質的零售銷售為8個月來第一次衰退。
但是消費者信心指數75.5卻是多月來的新高。
消費者貸款也止跌回升。
你怎麼看，美股在上星期五拉尾盤，顯示信心優於實質。
2.產業面
企業銷售成長，批發銷售也小幅成長，但是這是4月份的資訊，雖有落後，但數字還是緩慢成長。
批發存貨與企業存貨都都有增加，但是存貨銷售比都維持低檔，這樣存貨是良性增加，對GDP的投資有正向貢獻。
其他沒有重要數據，資金面，由於FED可能升息，10年期國庫券殖利率上升，殖利率曲線的利差也上升，對未來景氣沒有負面的訊息。
風險貼水下滑，造就上週股市正面的發展。
總結
小心翼翼的人會注意一些可能二次衰退的雜音。
但是整體而言還是在復甦階段。
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