本月的經濟報告最重要的經濟指標工業生產指數97.4仍然下跌，而且連續兩月跌破100，另外就業的重要指標，非農就業人口也不用寄予太大的期望，未來三四個月甚至半年都不會有正的成長了，能夠跌幅趨緩就很令人興奮。

重要的領先指標製造業耐久財訂單也曇花一現，三月份的數據變成負成長。零售銷售也在三月份衰退，連CPI都是負成長。總之，三月份的實質經濟數據，絕對不會令人高興。

但是有兩個質性的指標在三月份都還不錯，就是ISM製造指數三月份為36.3還在低檔，但是已連續三個月成長了。另外一個就是消費者信心指數，四月份的數據是61.9也回到兩個月的成長，又回到6字頭，離8字頭又近了一些。

這就是我說為什麼三月份的經濟數據虛實之間，看虛的人不看空，看實的人不認同目前的美股價位。

以CV值來看又跌了0.5到負-6.59，應該是再第四階段的尾端了吧？要跌多久，如果看就業數據，可能要在跌3-6個月。如果存貨消化完畢，也許3-4個月內工業生產指數就會回升也不一定。總而言之短而3個月、長要到一年，CV值在第四階段應該已經過半了，在四分之三的位置左右。

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