存貨是企業創造收入的主要來源，企業借由銷售10元存貨，賺取12元的現金(現銷)或12元的應收帳款(賒銷)。其中差額2元就是毛利。
存貨越多，只要賣得出去，就會賺越多。存貨越少，客戶要買沒有貨，就會失去生意。
有時候存貨越多反而是好處，例如當銅價上漲時，擁有較多低價存貨的，就享有可觀的囤積存貨的價差，因而獲利。此時存貨轉率當然越低越好，表示擁有更多的低價庫存。但是如果銅價下跌時，擁有較多高價存貨的，反而是損失的來源。
為什麼大家視存貨為洪水猛獸，因為在70年代時，日本的經營哲學是存貨為浪費，存貨積壓週轉金，存貨為產生儲存費用，存貨會過時，存貨會損耗，一般而言存貨的倉儲成本，保險費、倉儲費、資金成本、過時、損耗成本合計約為存貨成本的20%，所以當然是存貨為洪水猛獸了。
但是高科技產業又更不同了，高科技產業由於容易過時，可能存貨超過1個月就會產生20%-30%以上的折價損失，搞不好送人都沒人要，要在支出一份清除費，才可以從倉庫移開。所以高科技產業更是存貨為洪水猛獸。
除此之外，存貨過多表示未來生產減少，很多半導體公司的主要成本是固定成本(折舊費用就佔總成本45%)，當生產量減少，表示產能利用率不足，同時也表示單位固定成本提高，毛利率降低。所以不論是客戶的存貨過多，或廠商本身的庫存過多，都是令人討厭的事。
所以存貨有2好3壞
1. 存貨多表示客戶滿意，不會因缺貨而失去客戶。
2. 存貨多在物價上漲期間，擁有低價庫存，可以產生囤積存貨的利益。
存貨的壞處有
1. 存貨會積壓資金，對大部分的公司言，一年的倉儲成本達存貨金額的20%。
2. 存貨容易因過時而產生存貨跌價損失。
3. 存貨過多，未來的產量減少，由於單位固定成本的提高，使生產成本提高，毛利降低。
那存貨怎樣才叫過多。有幾種方法可以評估：
1. 絕對金額的增加，存貨增加百分比。
2. 存貨佔總資產比率的提高。
3. 存貨增加的速度超過銷貨增加的速度。
4. 存貨週轉率下跌
1.絕對金額的增加，在財務報表附註中有下列資訊：
這家公司的存貨比去年同期增加80,552百萬元。這是絕對金額的增加。
2.存貨佔資產總額比重的增加
以存貨佔資產總額的比重而言，這家公司的存貨由去年同期的35.2%降到33.2%，存貨佔資產總額比重並未增加。
3.存貨增加的速度超過銷貨的增加速度
該公司的存貨由去年同期的900百萬，增加到今年的980百萬，增加8.88%。同期間銷貨成長率為14.26%，所以存貨增加並未超過銷貨的增加速度。
4.存貨週轉率與存貨週轉期間(平均售貨日數)
存貨週轉期間是銷貨成本除以平均存貨。表示一年存貨出售的次數。
存貨週轉期間是365天除以存貨轉率，表示平均持有存貨天數。
該公司的存貨週轉天數由去年同期的142天增加到143天，屬於持平，存貨並未明顯增加。
5. 存貨跌價損失提列是否足夠
以該公司去年同期提列的備抵存貨跌價損失1,917除以901,427為0.2%。去年的存貨週轉天數為142天，如此的備抵存貨跌價損失提列是否充足，要看同業而定，假設同業為2%，則該公司的應提金額為18,029，提列跌價損失不足16,112千元。
以今年而言，如果以去年的提撥率0.2%，981,979元乘以0.2%，應為1,964千元，但是今年只提列1,917千元，少提了47千元。金額太小，無法證明該公司存貨高估。
存貨跌價損失提列是否充足，會影響到損益，也會影響到流動比率，所以資深的分析師，都會對存貨是否過多，存貨跌價損失是否提足，做進一步分析。
這裡面我覺得存貨週轉率最重要，存貨跌價損失的評估則是功力的所在。
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