信昌公司(4725)2014年以後流動比率持續下跌，由130%跌到66%，平均股價也持續下跌由60.6跌到15.3元，但是到2018年流動比率又回到131%，2019年又再成長到133%，公司的償債能力有變好嗎？為什麼流動比率變好了？
我們看他的財務結構的自有資本比率一直退步，負債比率一直提高，顯然償債能力持續惡化，那流動比率怎麼會變好了呢？
其實財務結構持續惡化的主要原因是持續虧本，持續虧本會使保留盈餘持續減少，甚至變成負數，股東權益(自有資金)也變差，所以自有資本比率會持續惡化。股價長期下滑應該也是由於虧損的原因吧。
2018年流動比率變好的原因，主要是流動資產的增加及流動負債的減少，流動資產增加主要是現金及短期投資，而流動負債減少主要是其他流動負債減少。
其實根本沒有甚麼其他流動負債減少，而是隨這長期負債到期，一年內到期的長期借款(流動負債項下)變成零而已，這個部分列為流動負債的減少。
而公司的策略是持續舉借長期負債，舉借長期銀行借款及長期應負票券達24億元，這個部分彌補一年內到期的長期借款17億元，剩下的現金及約當現金增加近10億元。
也就是說流動比率的改善是來自於現金增加，及一年內到期長期負債的減少所致，然而一年內到期的長期負債17億元由舉借長期負債所補足，剩下的錢放在現金項下，所以流動比率變佳，但是負債比率並沒改善多少。
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