本業不錯但業外難估的元太(8069)

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元大2020Q3本業盈餘創新高

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度過20182019年的營收停滯,2020年開始回復成長之路。

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這家公司營收年增率起起伏伏,看累積營收年增率比較準

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可以看到2020年的累積營收年增率成長的事實,比起20182019年進步

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至於這家公司的損益項目不太容易分析,主要是業外收支與其他綜合損益項目,所得稅也不容易分析。

本業的分析比較單純

2020Q3營收成長,毛利成長,毛利率為48.2%是八季來新高。

營收成長的同時,難得營業費用不增反降低

營業利益率相當高18.5%是近八季新高。

隨著第四季營收陸續公布預計第四季本業獲利也會成長。

然而這家公司的業外收很難估計

首先權利金收入持續衰退,這部分是經常性的收入,權利金收入與營業利益要合併分析,目前看起來還是獲利成長的趨勢。

再來就是兌換利益及損失以及交易目的金融資產的獲利及損失很難估計。

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大家可以看到所得稅費用的遞延所得稅部分很難估計。

同時因為持有永豐金的關係,受到永豐金的股價影響,其他綜合損益項目也是很難估計。

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可以看出營收成長員工人事費用降低。

 

結論排除業外收支的影響,本業狀況不錯,獲利應持續成長。

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近四季每股盈餘為2.82創新高,本益比估15X,以73.5%的股息發放率估計殖利率為4.9%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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