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Finance168財報分析入門講座12—每股盈餘、每股股息與評價資訊

高雄敦親睦鄰班(五線譜及財報分析)請按(10/21，10/28)

http://www.aich.nkfust.edu.tw/class-inner.php?RNO=10380

要判斷一家公司是成長股，景氣循環股，抑或衰退股必須將這家公司過去的每股盈餘資訊調出來，畫出其趨勢。

同樣的要判斷一家公司是不是股息穩定的公司，也必須分析其股利發放是否穩定。

此外找尋股息存股標的，通常也要知道公司的股息發放率，股息發放率高的公司很適合做長期存股賺股息的標的，反之如果股息發放率低的公司，只能期望賺價差(資本利得)。

另外要知道公司有沒有能力配現金股息，就必須要看其自由現金流量，自由現金流量正的公司、才有能力發放現金股息，否則就必須借錢來發放現金股息，打腫臉充胖子，讓公司的財務結構惡化。

(圖1)

台積電這幾年來的每股盈餘均成長，看起來像是成長股，同時每股股息也幾乎是成長的趨勢，存股的會不會使股息大幅縮水。

股息發放率平均48.5%偏低，能夠在70%上下會更適合當作存股的標的，自由現金流量均為正，表示台積電有能力發放現金股息。

過去台積電的本益比平均為12.8倍，最高本益比平均14.4倍，最低本益比平均10.7倍，這個數字很適合用來評價。

台積電股息殖利率平均為3.8%，最高殖利率平均為4.6%，最低殖利率平均為3.4%，這個也可以做為存股的依據。

(圖2)

我們可以看信邦公司，99年迄今每股盈餘均持續成長，每股股息也持續成長，平均的股息發放率71.3%，101年起自由現金流量均為正數，是個成長又適合存股的標的。

過去信邦公司的平均本益比為10.8倍，最本益比平均為12.8倍，最低本益比平均為8.2倍，最近開始因為電動車概念股轉熱，本益比最達到16.4倍，已偏離過去的平均數。

殖利率平均為6.9%，最高殖利率平均為8.8%，最低殖利率平均為5.8%，很適合當作存股的標的。

(圖3)

有了最高本益比平均數與最低本益比平均數，只要可以估計當年度的每股盈餘，就可以進行評價了。

當年度的每股盈餘通常是用過去四季的每股盈餘估計，台積電近四季每股盈餘為11.27元，比去年的11.82元稍微退步，如果有更新的訊息當然可以重新估計，不然就只能用最近四季的每股盈餘作為評價的依據。

台積電過去6年的平均最高本益比為14.4倍，平均最低本益比為10.7倍，將過去每年的每股盈餘加上最近四季的每股盈餘乘以最高的本益比14.4倍及最低的本益比10.7倍就可以得到紅色的平均高價評價線，與平均低價評價線。

樂活五線譜與財務分析研習班

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協助學員從小賺大賠的一般散戶，學習投資原則及紀律，借由回歸趨勢線產生的樂活五線譜及樂活通道，決定投資價位，並利用第三季財務資訊資料分析建立篩選存股的投資標的，成為大賺小賠的投資常勝軍，作為協助投資決策的參考依據。

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1. 想要藉由樂活五線譜存股投資人

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1. 1.      樂活五線譜及樂活通道
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