高登模式
P = D / (K -G)
K - G = D/P
K = D/P + G
也就是期望報酬率等於現金殖利率加盈餘成長率
我們可以用永記造漆與台積電驗證高登模式的有用性
去年3/1 永記造漆為46.35元，去年的現金股息為2.5元，現金殖利率為5.4%
前年前三季EPS惟3.14，去年前三季EPS為4.55，盈餘成長率為44.9%
期望報酬率為 5.4% + 44.9% = 50.3%
實際的報酬率今年3/1收盤價70.7，資本利得加上股利的實際報酬率57.9%。與期望報酬率相差不大。
預測的方法是
先用去年的現金股息計算現金殖利率，或自己估現金股息計算現金殖利率，當今年3-6月份公司公佈現金股息時，就可計算實際現金殖利率。
然後再年報公佈後就知道EPS，自己在估計2013年的EPS，可以求出盈餘成長率。
就可以知道你投資這檔股票的期望報酬。
當然隨著資料不斷公佈，以及每天都有新的收盤價，現金殖利率及盈餘成長率會不斷修正，期望報酬率也會有所不同。
而且實際報酬率也不太可能等於期望報酬率，然而買進股票時只有估計的資料，所以只能事先做預測。
| 公司代號 | 1726 | 2330 |
| 公司名稱 | 永記造漆 | 台積電 |
| 1010301股價 | 46.35 | 80.1 |
| 101dps | 2.5 | 2.99948071 |
| 101殖利率 | 5.4% | 3.7% |
| 101Q3EPS | 4.55 | 4.81 |
| 100Q3EPS | 3.14 | 3.96 |
| G(EPS) | 44.9% | 21.5% |
| K* | 50.3% | 25.2% |
| 1020301股價 | 70.7 | 105 |
| 實際報酬率 | 57.9% | 34.8% |
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