認識公司--裕融9941－finance168財經學院(百萬部落格)

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認識公司的目的不是在報明牌，也不是在決定評價，也不是在決定買進或賣出。
凡是做評價或買進賣出的回應均會刪除
目的就是要認識公司，當投資個股時如果不認識公司，其實是曝露在風險中。

裕融這家公司我從來不認識他，只是從財務比率來分析而已。

最近四季盈餘連續兩季下滑，要了解其原因。

每股盈餘也是連續兩季下滑。

由於去年第四季是最低，不曉得今年第四季可否超過去年同期。

每股淨值第三季為21.35元，依過去的經驗，如無虧損，可以預期第四季的每股淨值會上升。

股價淨值比在1倍到4.5倍間，目前為2.75倍。

本益比在8到20倍間，目前本益比為14.4倍。

合併營收持續向上。

營收YOY持續創新高

毛利持續上升，惟毛利率有下滑。

營業利益率持續上升。

稅後淨利卻無法持續上升，所以知道問題在業外收入或業外支出，這個時候就是要看電子報了。

減損比去年增加兩億元應該使主要的原因。

其中汽車減損增加1.1億元，這個數字與汽車成本金額有關，如果汽車比去年增加30億元，減損增加是可預期的。

另外是格上租車的商欲減損，這個不份以後不會再發生了。

第一次的結論，合併營收增加，毛利增加(但毛利率降低)，營業淨利增加，但稅後淨利降低，主要是減損的部份，其中汽車減損仍有機會發生，格上商譽減損已經不會再發生了。

注意毛利率降低的原因。