finance168財經學院(百萬部落格)

其實國內的研究多是支持庫藏股的宣告會產生正的異常報酬，而且股價越低報酬率高，宣告買回比率越高報酬越高。然而時間拉長，實施庫藏股的公司的股價走勢為何呢？

台積電

1021667/2536329=40.28%  稅前淨利率14%

961176/2279089=42.17%   稅前淨利率11%

從財訊558第148頁法人布局加碼高殖利率股共選了五檔，其中第一檔是統一，我們很多資訊來自於報章雜誌，很多投資的idea也是來自於報章雜誌，我每天也都閱讀很多報章雜誌，但是很多網路的文章都說報章雜誌是出貨文章！按了以後就是要拉高股價出貨給讀者。

實際上，讀者看了報章雜誌的文章後，要自己消化，自己在分析，才能夠做成自己的決策。

以統一(1216)為例該公司106年配息高達5.5元，遠高於105年2.1元，我們對於這個配息5.5元未來還會持續嗎？因為該雜誌說以107/6/21收盤價76.7元算殖利率達7.17%是高殖利率股。

知其然也知其所以然—會計麻瓜大進化，你也可以跟人家介紹三大報表怎麼來的。你是理工科的也好、你是醫科的也好、你是文科的也好，都可以不怕財務數字。

會計麻瓜幸福了，擁有30幾年財報教學經驗的財報教授帶你從零開始一步一步的編製資產負債表、損益表及現金流量表，看會計報表如何產生，30分鐘搞定，

你知道資產負債表嗎？你知道綜合損益表(簡稱損益表)嗎？你知道現金流量表嗎？你想知道他們是怎麼產生的，還是你只是人云亦云似懂非懂的的分析下去。

流動比率是大家都知道的比率，如果有一家公司兩年的流動比率是這樣子的。

你會覺得流動比率由第一年的131.1%降到第二年的113.2%，流動比率退步，頂多會加一項，這兩年的流動比率都低於200%的標準，短期償債能力不好，之類的評語。

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認識損益表(單站式VS多站式)

損益表有兩種，一種較單站式損益表，一種較多站式損益表。

資產負債表進階分析

前言

財務分析起式—先看哪個最重要，掌握重點分析

• 認識資產負債表
• 用兩年度的資產負債表看變現能力與償債能力是否有進步或退步
• 學會資產負債表的比率計算，意義和數字解讀
• 流動比率  速動比率  自有資本比率  負債比率  權益乘數
• 認識損益表
• 用兩年度的損益表看本業或業外獲利有變強嗎？
• 學會損益表的比率計算，意義和數字的解讀
• 毛利率  營業利益率  稅後淨利率
• 資產負債表與損益表的整合分析1--比率計算，意義和數字解讀
• 應收帳款週轉率  平均收現天數  存貨週轉率  平均銷貨天數
• 資產負債表與損益表的整合分析2--比率計算，意義和數字解讀
• 股東權益報酬率
• 年報與季報的分析方式

資產負債表中的資產可分為兩大類，流動資產與非流動資產。流動資產主要是現金、應收帳款及存貨，非流動資產主要是固定資產(不動產、廠房及設備)。負債的部分也可以分兩部分，流動負債及非流動負債，流動負債主要是短期借款及應付帳款，非流動負債主要是長期借款。股東權益主要股本及保留盈餘。

兩大類資產中，流動資產是預期一年內可以變現的資產，而預期一年以後方能變現的或透過營運一年後方能回收的資產，稱之為非流動資產。

近四季每股盈餘的估算

當我們在評價時，近四季每股盈餘是個很重要的因素，因為他不是預測值，而是最近一季止，近四季來剛剛發生的數字，同時也是常用來預測未來一年每股盈餘的估計值。證交所也是用近四季每股盈餘來計算個別公司的本益比對外公布。

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坦伯頓不敗投資法 - 台股的60%計畫 (耶魯法則) - 2018-06-08

2018-06-08 依據證交所公告107年5月的全體上市公司的股價淨值(P/B Ratio)由上月的1.72下降到1.69，本益比(P/E Ratio)比由上月的15.36下降到14.99，殖利率(Dividend Yield)則由4.42%下降到4.26%。依據證交所最新公告的大盤股價淨值比，重新調整耶魯法則60%計畫如上。

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