有關S&P500與美國採購經理人指數的關係，美國採購經理人指數目前都還維持在50以上，所以採購經理人指數目前維持在多頭的走勢。不要因為幾個月下彎，就說好像要走空頭，不是的，實證研究只要維持在50以上其實就OK的。
並不是下彎，股市就不好，只要不要跌破50，股價就繼續漲。然而如果製造業指數與非製造業指數同時跌破50，股市可能會有一波長空走勢。 非農業就業人口如果連續性出現負數，股市不能以多頭視之，頂多是反彈行情。 2009年初非農就業人口仍然出現負數，可是股市從2009年3月觸底後就持續上昇，因該是FED放出大量的貨幣所導出的資金行情啟動的。 但是如果非農就業人口都持續的正成長，表示美國股市幾乎都是多頭，2010年初美國的非農就業人口已經轉為正數，顯示美國的實質面有轉好的趨勢。 年中由於全國普查的約聘人員結束約聘，導致有 一兩 個月非農就業人口轉為負數，所幸2010第四季起，非農就業人口持續翻正，如果非農就業人口持續正成長，表示美國的就業市場已經很明顯的改善，美國的股市絕對不能以空頭視之。 以就業市場的領先指標來看，初領失業救濟也慢慢下降，顯示美國的就業市場已不再惡化，經濟的復甦逐漸確認。 產能利用率的平均值為80.6%，目前的75%仍然遠低於平均線。過去的資料顯示，只要產能利用率高於平均值以上，股市多為多頭。但是產能利用率如果低於平均值，而且趨勢又往下，股市幾乎是空頭。目前雖然只有75%低於產能利用率的平均值80.6%，然而趨勢為止跌往上，所以可以初步排除空頭的狀況發生。然而低水準的產能利用率，造成通膨的機會很小，顯示目前美國產生通膨的壓力極低。 1.從上圖可以發現，美國道瓊指數自1995年1月~2000年1月，指數從3,834點上漲至最高11,750點，長達五年的長期多頭走勢，在這期間，美國產能利用率最高為85%，最低則為1999年9月的81.3%。由此可見，在美股處於多頭走勢期間，美國的產能利用率均在產能利用率的平均線81%以上。(1972~2007年平均) 2.美國股市在2000年1月~2003年3月，展開了超過兩年的空頭修正走勢，指數從最高點11,750點下跌到 最低點的7,197點，最大跌幅為38.74%。在這期間，產能利用率最高為82.7%，最低為73.9%，且產能利用率趨勢明顯向下，代表企業閒置產能在空頭期間處於高檔。 3.美股於2003年4月出現第一次月線長紅K線後，產能利用率趨勢隨即穩步走揚，顯示企業將閒置產能持續加入生產線，在2005年9月雖曾短期跌落81%平均線之下，但很快就再度恢復走揚，一直到2008年2月才真正跌落於81%之下。 4.由上析，當美國產能利用率由上升循環反轉並跌破長期平均81%以下且無法於短期內迅速回升之時，即可能是美股空頭市場的起跌點；相對地，當產能利用率走過下跌循環波，確定從谷底回升之時，也可能預告股市另一波多頭市場將就此展開。 5.美股此次空頭循環中，產能利用率於2008年2月正式跌破81%平均值，至2009年6月為68.3%，下降速度相當驚人，顯見企業未投入實際生產的閒置產能快速增加。2010年10月之產能利用率回升至74.8%，似已出現觸底回升徵兆，但離長期平均值仍有不小距離，美國實質經濟復甦力量仍顯微弱！以弱勢復甦的態勢形容目前美國景氣現狀，應不為過。
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