某信眾問大師：新台幣匯率於二月以來快速擴量升值，台股也從元月的低點7,384點迅速反彈上漲。越來越多所謂市場專家預測台股將有長多行情，甚至認為將重演二十年前的榮景，請問您的看法如何？
Ans：
我不是什麼大師，但我代為回答如下供參考：
股市的短期波動極難猜測，但長線變動則有軌跡可尋。我以下面三個圖形說明：
2007年我國國際收支出現近十年來首次逆差，這將使外匯資產及強力貨幣準備金減少，間接影響國內資金動能。國際收支之所以發生逆差，究其原因為金融帳大量資金外流，除非長期資金流向持續性地轉變成由外流轉為內流，否則台股不易有76年~79年的大多頭行情。
我國對外貿易等經常帳表現依舊強勁，但97年因台幣升值及美國經濟景氣轉弱，難免將使經常帳順差金額受影響；而金融帳近期因台幣升值、資金內流，可望得到緩解，但要大幅翻為順差，且持續性向上擴增，目前仍言之過早。
最後，就與股市行情關聯性較高的貨幣供給額M1B年增率相較，很明顯地，75年及76年間，M1B年增率最高達54%，對照97年1月的M1B年增率為負成長，便可知，大環境有極大差異。
股市吸引人之處，在盛極而衰、否極泰來的多空循環。由上面的分析比較，台股目前雖具否極泰來雛形，但處於以美國為首的工業國家經濟轉弱之際，能否獨強走出長多格局，至少以目前經濟環境來看，無寧是一種大膽且冒險的猜測。當然，算命師從不會為預測錯誤而負責或改行！
Finance168補充：
台灣股市由2008年5月的9300點下跌到了2008年7月的7000多點，大家都已為金融風暴已告一段落。所以紛紛進場。
哪知道2008年9月發生雷曼事件，結果由7000點又跌到3900點。2008年7月的經濟指標為何？
1.08年2Q美國經濟成長率為1.6%。(09年2Q為-3.9%)
2.08年09月消費者信心指數為70.3。(08年11月為55.3)
3.08年08月ISM製造業指數為49.5。(08年12月為32.6)
4.08年08月失業率為5.7%。(09年9月為9.8%)
5.08年08月初領失業救濟為425000人。(09年3月674000人)
6.08年08月產能利用率為79.9%。(09年6月68.3%)
經濟指標健全，而且08年為總統大選年，依照過去的經驗總統大選年都是股事都是收紅的。
這麼有信心，大家都相信本次的次貸風暴結束，表現的比2000年那一次不景氣還好，結果股市接著又跌了3000點。
到了2009年8月股市漲到7800點時，所有的媒體開始介紹賺一倍、賺兩倍、賺三倍、賺五倍的股神(含融資)操作。
當然當初在去年陣亡的股神就在也不會出現了(江山代有才人出、長江後浪推前浪)。事後來看，美股道瓊在三月份跌破8000點到了6500點，然後漲到10月份的10000點。預計美國景氣在6月觸底，第三季復甦，符合股市領先景氣3-9個月復甦的概念。
但是我要說的是，1929年9月崩盤來，道瓊總共多7次反彈，其中有的反彈都有接近61%，但是前五次的反彈都失敗了，當然你可以說第6次成功了， 1929年崩盤時的美股走勢，首先在1929年9月到達高點381.17後，一直跌到11月13日198.69跌了182點，跌了48%，大家以為都結束了。
但是其時才是剛開始起跌而已，股市從1929年11月13日起又反彈到1930年4月17日的294.07反彈了112點，共反彈了61%。這個時候，大家再預期又會恢復榮景時，結果股市下跌一去不回頭，由1930上半年的294.07跌到1932年7月8日的41.22，又跌了252.8，這次跌了86%，整整再跌兩年。失業率最高來到25%，然後由1932年下半年的41.22開始反彈到了1937年4月10日的194.4，漲了153點，從谷底回升3.7倍，期間長達5年，大家以為多頭又來了，結果又跌到1938年3月31日的98.95，又跌了95點跌了49%。然後在反彈到1940年1月3日的152.8，又漲了50點。又跌到1942年4月28日的92.92點，接著就是一直漲到1954年11月382點，經過了25年才回到當初的高點，然而漲勢一直持續到1966年1月首次突破1000點為止，漲了10倍。
所以，沒有人能準確預測股市，那些剛預測準的都還在，預測不準的早就被市場遺忘。
我的結論，只有持續的盯住經濟指標，持續的盯住企業營收獲利，抓對趨勢就賺他一筆，預測錯誤就認賠，不要硬ㄠ，才是長治久安知道，在市場面前要學會謙卑。大師，您說是嗎？
Ans：
我不是什麼大師，但我代為回答如下供參考：
股市的短期波動極難猜測，但長線變動則有軌跡可尋。我以下面三個圖形說明：
2007年我國國際收支出現近十年來首次逆差，這將使外匯資產及強力貨幣準備金減少，間接影響國內資金動能。國際收支之所以發生逆差，究其原因為金融帳大量資金外流，除非長期資金流向持續性地轉變成由外流轉為內流，否則台股不易有76年~79年的大多頭行情。
我國對外貿易等經常帳表現依舊強勁，但97年因台幣升值及美國經濟景氣轉弱，難免將使經常帳順差金額受影響；而金融帳近期因台幣升值、資金內流，可望得到緩解，但要大幅翻為順差，且持續性向上擴增，目前仍言之過早。
最後，就與股市行情關聯性較高的貨幣供給額M1B年增率相較，很明顯地，75年及76年間，M1B年增率最高達54%，對照97年1月的M1B年增率為負成長，便可知，大環境有極大差異。
股市吸引人之處，在盛極而衰、否極泰來的多空循環。由上面的分析比較，台股目前雖具否極泰來雛形，但處於以美國為首的工業國家經濟轉弱之際，能否獨強走出長多格局，至少以目前經濟環境來看，無寧是一種大膽且冒險的猜測。當然，算命師從不會為預測錯誤而負責或改行！
Finance168補充：
台灣股市由2008年5月的9300點下跌到了2008年7月的7000多點，大家都已為金融風暴已告一段落。所以紛紛進場。
哪知道2008年9月發生雷曼事件，結果由7000點又跌到3900點。2008年7月的經濟指標為何？
1.08年2Q美國經濟成長率為1.6%。(09年2Q為-3.9%)
2.08年09月消費者信心指數為70.3。(08年11月為55.3)
3.08年08月ISM製造業指數為49.5。(08年12月為32.6)
4.08年08月失業率為5.7%。(09年9月為9.8%)
5.08年08月初領失業救濟為425000人。(09年3月674000人)
6.08年08月產能利用率為79.9%。(09年6月68.3%)
經濟指標健全，而且08年為總統大選年，依照過去的經驗總統大選年都是股事都是收紅的。
這麼有信心，大家都相信本次的次貸風暴結束，表現的比2000年那一次不景氣還好，結果股市接著又跌了3000點。
到了2009年8月股市漲到7800點時，所有的媒體開始介紹賺一倍、賺兩倍、賺三倍、賺五倍的股神(含融資)操作。
當然當初在去年陣亡的股神就在也不會出現了(江山代有才人出、長江後浪推前浪)。事後來看，美股道瓊在三月份跌破8000點到了6500點，然後漲到10月份的10000點。預計美國景氣在6月觸底，第三季復甦，符合股市領先景氣3-9個月復甦的概念。
但是我要說的是，1929年9月崩盤來，道瓊總共多7次反彈，其中有的反彈都有接近61%，但是前五次的反彈都失敗了，當然你可以說第6次成功了， 1929年崩盤時的美股走勢，首先在1929年9月到達高點381.17後，一直跌到11月13日198.69跌了182點，跌了48%，大家以為都結束了。
但是其時才是剛開始起跌而已，股市從1929年11月13日起又反彈到1930年4月17日的294.07反彈了112點，共反彈了61%。這個時候，大家再預期又會恢復榮景時，結果股市下跌一去不回頭，由1930上半年的294.07跌到1932年7月8日的41.22，又跌了252.8，這次跌了86%，整整再跌兩年。失業率最高來到25%，然後由1932年下半年的41.22開始反彈到了1937年4月10日的194.4，漲了153點，從谷底回升3.7倍，期間長達5年，大家以為多頭又來了，結果又跌到1938年3月31日的98.95，又跌了95點跌了49%。然後在反彈到1940年1月3日的152.8，又漲了50點。又跌到1942年4月28日的92.92點，接著就是一直漲到1954年11月382點，經過了25年才回到當初的高點，然而漲勢一直持續到1966年1月首次突破1000點為止，漲了10倍。
所以，沒有人能準確預測股市，那些剛預測準的都還在，預測不準的早就被市場遺忘。
我的結論，只有持續的盯住經濟指標，持續的盯住企業營收獲利，抓對趨勢就賺他一筆，預測錯誤就認賠，不要硬ㄠ，才是長治久安知道，在市場面前要學會謙卑。大師，您說是嗎？
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