本益比如何計算,用未來估計值,用過去每股盈餘平均數,諾貝爾獎得主席勒告訴我們,用過去30年的數據計算每股盈餘可以預測未來10年的報酬

席勒在1996年的文章預測2006年會大跌38.07%,結果2006年沒有大跌,反而大漲。2008年最低點也沒有比1996年低。http://www.econ.yale.edu/~shiller/data/peratio.html
Price Earnings Ratios as Forecasters of Returns
www.econ.yale.edu
The theory that the stock market is approximately a random walk does not look ri⋯⋯

席勒與葛拉漢都認為過去ㄧ的年的每股盈餘所計算的本益比無法預估未來的獲利。要用比較久一點的資料,席勒用過去30年的調整後每股盈餘做本益比計算基礎,葛拉漢認為不能低於五年的每股盈餘作為本益比計算基礎。

坦伯頓遵循葛拉漢的看法(那時候席勒還沒出道),用預測未來五年的每股盈餘計算本益比。
arrow
arrow
    全站熱搜

    finance168 發表在 痞客邦 留言(1) 人氣()