(系列100-11) finance168投資秘笈15--營收分析投資法－finance168財經學院(百萬部落格)

營業收入分析一開始先分析營收是否有成長，一般是和去年同期比較(消去季節性因素ex;夏天賣飲料生意就很好，秋天還好)，就不會產生月營收下降而不公平
，必須旺季和去年同期旺季做對照，所以用營收年增率來分析，檢視案例：儒鴻

在98年11月的時候，營收年增率(YoY)正式由負轉正，累積年增率也是由負轉正，在這情況下股價也從20塊一路漲到50塊，表示營收如由負轉正是蠻可以注意的地方。再來檢視長期營收動能：

一間公司營收可能上下起伏波動，為了消除這因素，一般是用3、12個月平均營收來做判斷，如果12個月平均營收還持續往上，營收趨勢就還是往上，3個月平均營收比較容易波動，如果3個月平均營收往上，12個月平均營收一直往後追，表示這營收動能相當強，股價也會相當不錯。檢視案例二：宏達電

99年底時，營收年增率正是由負轉正，也持續的增加，股價也從2百多漲到1300多，到了營收年增率動能消失了，股價就開始往下修正，回到了最近2百多塊，就表示營收的重要性。再來檢視長期營收動能：

在99年2月時3個月平均營收正式突破12個月營收，長短期營收動能持續拉開距離，表示營收動能相當強勢，但到了100年9月以後，3個月平均營收就不再變動，最後形成死亡交叉，股價也就一直往下修正。檢視案例三：精華

97年底時營收年增率持續在0上下盤整，直到98年下半年營收正是由負轉正，股價也從不到150元一直漲到450元。再來檢視長期營收動能：

在98年12個月平均營收都持平停止成長，股價也在低檔盤整，直到98年下半年3個月平均營收突破12個月平均營收，股價也持續往上反應。
以上就是營收的重要性，雖然營收成長但是還是要注意毛利和獲利狀況，是進一步分析，營收分析一定是損益表的第一個步驟。