Web2.0分析師,財務分析及評價個案研討2006 東鋼
請大家一起來分析及評價
本個案分析所分析的資料只到95年底,並非最新資料,僅供線上學習之用,網友請不要據以作為投資決策。
短期償債能力分析
期別2006年2005年2004年2003年2002年
流動比率
148.92%139.05%134.07%107.86%90.47%
東鋼公司流動比率持續進步,短期償債能力有改善。
流動比率的品質
期別2006年2005年2004年2003年2002年
應收款項週轉率
10.22 次10.59 次14.30 次9.09 次8.14 次
存貨週轉率
6.38 次4.68 次5.20 次5.78 次7.12 次
東鋼公司主要流動資產項目應收帳款的收款品質維持在每年10次以上,存貨的品質也持續進步,流動資產的品質佳。
總結:
東鋼公司的短期償債能力有改善,且流動資產的品質也不錯,短期償債能力佳。
長期償債能力分析
期別20062005200420032002
固定資產對長期資金比率
53.87%59.96%60.42%68.37%71.39%
淨值比率
63.39%60.33%51.88%44.18%42.35%
東鋼公司固定資產對長期資金比率遠小於一,表示沒有以短期資金支應長期用途之不當財務運作。
東鋼公司的淨值比率大於63.39%,高過50%,表示財務結構穩健。
總結:
東鋼公司的財務結構健全,且無以短支長之不當資金運用情事。
獲利能力分析
期別2006年2005年2004年2003年2002年最近三年平均五年平均
毛利率
17.99%17.68%19.33%10.89%10.18%17.99%18.33%15.21%
營業利益率
13.68%13.17%14.62%5.33%4.65%13.68%13.82%10.29%
純益率
10.48%9.23%10.05%2.57%1.86%10.48%9.92%6.84%
股東權益報酬率
22.68%18.35%26.41%4.88%3.22%22.68%22.48%15.11%
東鋼公司的毛利持續維持在17.99%比三年平均略低比五年平均高出2.7個百分點,本業的營業淨利率維持13%以上,顯示成本及費用控制能力尚可。
純益率及股東權益報酬率最近一年遠優於平均數,獲利能力良好。
股東權益報酬率為22.68%優於過去的平均數,且達到張忠謀先生要求的好公司股東權益報酬率應高於20%的標準。
總結
東鋼公司的毛利、營業淨利率穩定,顯示其在本業擁有穩健的獲利。而且股東權益報酬率也在2006年超過20%的門檻,獲利能力長足進步。
成長力
期別2006年2005年2004年2003年2002年最近三年平均五年平均
營收成長率23.77%-13.32%58.54%15.30%32.91%23.77%23.00%23.44%
營業利益成長率28.61%-21.94%335.01%32.04%97.52%28.61%113.89%94.25%
盈餘成長率35.0%-17.7%499.1%247.0%-159.4%35.0%172.14%120.81%
東鋼公司營收成長率持續進步與三年、五年平均相若,本業而言,營業利益成長較三年及五年平均數稍有退步,但主要是2005年單年度的原因,排除2005年其營業利益與稅前純益屬中高度成長的公司。
總結
東鋼公司的本業盈餘成長率與稅前純益排除2005年外維持在年成長率平均15-20%,屬於中度成長公司。
評價
本益比法
期別2006年2005年2004年2003年2002年最近三年平均五年平均
每股盈餘4.483.183.990.710.47 4.48 3.88 2.57
如屬中度成長公司,給予12倍的本益比,如屬一般成長公司給予10倍的本益比。
本益比最近五年平均
1044.8 25.7
1253.8 30.8
所以合理價格應在30-45元間。
請網友合作完成下列問題
1.請你更新今年的資料?
2.請你補充非財務面的資料,擴廠、新產品、新市場等?
3.你認為該公司合理的本益比為何?
4.加上最新的資料,你認為該公司的合理股價為何?
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短期償債能力分析
期別2006年2005年2004年2003年2002年
流動比率
148.92%139.05%134.07%107.86%90.47%
東鋼公司流動比率持續進步,短期償債能力有改善。
流動比率的品質
期別2006年2005年2004年2003年2002年
應收款項週轉率
10.22 次10.59 次14.30 次9.09 次8.14 次
存貨週轉率
6.38 次4.68 次5.20 次5.78 次7.12 次
東鋼公司主要流動資產項目應收帳款的收款品質維持在每年10次以上,存貨的品質也持續進步,流動資產的品質佳。
總結:
東鋼公司的短期償債能力有改善,且流動資產的品質也不錯,短期償債能力佳。
長期償債能力分析
期別20062005200420032002
固定資產對長期資金比率
53.87%59.96%60.42%68.37%71.39%
淨值比率
63.39%60.33%51.88%44.18%42.35%
東鋼公司固定資產對長期資金比率遠小於一,表示沒有以短期資金支應長期用途之不當財務運作。
東鋼公司的淨值比率大於63.39%,高過50%,表示財務結構穩健。
總結:
東鋼公司的財務結構健全,且無以短支長之不當資金運用情事。
獲利能力分析
期別2006年2005年2004年2003年2002年最近三年平均五年平均
毛利率
17.99%17.68%19.33%10.89%10.18%17.99%18.33%15.21%
營業利益率
13.68%13.17%14.62%5.33%4.65%13.68%13.82%10.29%
純益率
10.48%9.23%10.05%2.57%1.86%10.48%9.92%6.84%
股東權益報酬率
22.68%18.35%26.41%4.88%3.22%22.68%22.48%15.11%
東鋼公司的毛利持續維持在17.99%比三年平均略低比五年平均高出2.7個百分點,本業的營業淨利率維持13%以上,顯示成本及費用控制能力尚可。
純益率及股東權益報酬率最近一年遠優於平均數,獲利能力良好。
股東權益報酬率為22.68%優於過去的平均數,且達到張忠謀先生要求的好公司股東權益報酬率應高於20%的標準。
總結
東鋼公司的毛利、營業淨利率穩定,顯示其在本業擁有穩健的獲利。而且股東權益報酬率也在2006年超過20%的門檻,獲利能力長足進步。
成長力
期別2006年2005年2004年2003年2002年最近三年平均五年平均
營收成長率23.77%-13.32%58.54%15.30%32.91%23.77%23.00%23.44%
營業利益成長率28.61%-21.94%335.01%32.04%97.52%28.61%113.89%94.25%
盈餘成長率35.0%-17.7%499.1%247.0%-159.4%35.0%172.14%120.81%
東鋼公司營收成長率持續進步與三年、五年平均相若,本業而言,營業利益成長較三年及五年平均數稍有退步,但主要是2005年單年度的原因,排除2005年其營業利益與稅前純益屬中高度成長的公司。
總結
東鋼公司的本業盈餘成長率與稅前純益排除2005年外維持在年成長率平均15-20%,屬於中度成長公司。
評價
本益比法
期別2006年2005年2004年2003年2002年最近三年平均五年平均
每股盈餘4.483.183.990.710.47 4.48 3.88 2.57
如屬中度成長公司,給予12倍的本益比,如屬一般成長公司給予10倍的本益比。
本益比最近五年平均
1044.8 25.7
1253.8 30.8
所以合理價格應在30-45元間。
請網友合作完成下列問題
1.請你更新今年的資料?
2.請你補充非財務面的資料,擴廠、新產品、新市場等?
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