美國從去年下半年降息以來，到底有沒有效？
以財政政策來看，今年5月退稅有效，所以第二季GDP達3%以上，但其效果僅及2-3月。
長期而言還是看降息的貨幣政策是否有效？
寬鬆的貨幣政策剛開始時會使利率大幅降低。
但是利率大幅降低必須要等一段時間才能使1.投資增加，2.進而雇用人員，3.進而所得增加。
這個是有先後順序的。
所以利率降低後的第一個效果是投資增加，其領先指標為耐久財訂單。
第2個指標是失業率的降低。
目前美國的貨幣政策效果還在測第一階段。投資增加。

以下是美國的耐久財訂單的3月及12月移動平均





由上面來看，目前3個月的訂單好像觸底，12月平均耐久財訂單還在下修階段，也就是第一階段還沒走完。

等到投資增加，接著就會失業人口降低，才是貨幣政策發生效用的開始，好像還有一段路要走。
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    finance168 發表在 痞客邦 留言(2) 人氣()

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